भारतीय मुद्रा का अंतर्राष्ट्रीयकरण: रुपया सेटेलमेंट मैकेनिज्म

संदर्भ:

जुलाई में, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने रुपये के अंतर्राष्ट्रीयकरण की दिशा में एक कदम के रूप में इच्छुक देशों के साथ भारत के अंतर्राष्ट्रीय व्यापार लेनदेन को रुपये में निपटाने के लिए एक तंत्र स्थापित किया।

मुख्य विचार:

• इस समय, अमेरिकी डॉलर प्रमुख मुद्रा है जिसका उपयोग देशों के बीच व्यापार को सुविधाजनक बनाने के लिए किया जाता है।

रुपये का अंतर्राष्ट्रीयकरण:

• यह एक ऐसी प्रक्रिया है जिसमें सीमा पार लेनदेन में रुपये का बढ़ता उपयोग शामिल है।
• मोटे तौर पर, इस प्रक्रिया में आयात और निर्यात व्यापार के लिए रुपये को बढ़ावा देना और फिर अन्य चालू खाता लेनदेन के बाद पूंजी खाता लेनदेन में इसका उपयोग शामिल है।
• ये सभी लेन-देन भारत में निवासियों और अनिवासियों के बीच होते हैं।

मुद्रा की स्वीकार्यता के लिए जिम्मेदार कारक:

• क्रय शक्ति

• वैश्विक बाजार में किसी भी मुद्रा की स्वीकार्यता मुख्य रूप से उसकी क्रय शक्ति पर निर्भर करती है।
• वैश्विक आरक्षित मुद्रा के रूप में अमेरिकी डॉलर की स्थिति, उदाहरण के लिए, अमेरिकी अर्थव्यवस्था की ताकत से आती है।
• इसलिए, यदि कोई देश माल का उत्पादन करता है और विदेशियों के लिए मूल्यवान संपत्ति है, तो इसकी मुद्रा की क्रय शक्ति स्वचालित रूप से बढ़ जाएगी और विदेशियों के लिए इसे और अधिक वांछनीय बना देगी।

• इस संबंध में, जब अन्य मुद्राओं की तुलना में, भारतीय रुपया विफल हो जाता है क्योंकि एक अर्थव्यवस्था के रूप में भारत उतना उत्पादन नहीं कर पाता जितना विश्व चाहता है।

• देश के केंद्रीय बैंक और उसके अन्य संस्थानों की गुणवत्ता

• किसी देश के केंद्रीय बैंक और उसके अन्य संस्थानों की गुणवत्ता भी इस संबंध में मायने रखती है।
• भारत जैसे विकासशील देशों में आम तौर पर विकसित दुनिया के देशों की तुलना में उच्च मूल्य मुद्रास्फीति होती है, यह एक संकेत है कि उनके केंद्रीय बैंक तेज गति से अपनी मुद्राओं का अवमूल्यन कर रहे हैं।

• यह स्पष्ट करता है कि अमेरिकी डॉलर जैसी विकसित बाजार मुद्राओं की तुलना में, उदाहरण के लिए, रुपये जैसी मुद्राओं के मूल्य में दशकों से लगातार गिरावट क्यों आई है।
• बदले में, यह वैश्विक धन के रूप में उनकी खराब स्वीकार्यता की व्याख्या करता है। उदाहरण के लिए, विदेशी आम तौर पर रुपया रखने से बचना चाहते हैं, जिसे वे इतिहास से जानते हैं कि विकसित अर्थव्यवस्थाओं की मुद्राओं के मुकाबले मूल्य में लगातार गिरावट आई है।

लाभ:

• सीमा पार लेनदेन में रुपये का उपयोग भारतीय व्यापार के लिए मुद्रा जोखिम को कम करता है।

• मुद्रा की अस्थिरता से सुरक्षा न केवल व्यवसाय करने की लागत को कम करती है, बल्कि यह व्यवसाय के बेहतर विकास को भी सक्षम बनाती है, जिससे भारतीय व्यवसाय के वैश्विक स्तर पर बढ़ने की संभावना में सुधार होता है।

• यह विदेशी मुद्रा भंडार रखने की आवश्यकता को कम करता है।

• जबकि भंडार विनिमय दर की अस्थिरता और प्रोजेक्ट बाहरी स्थिरता को प्रबंधित करने में मदद करते हैं, वे अर्थव्यवस्था पर लागत लगाते हैं।

• विदेशी मुद्रा पर निर्भरता कम करना भारत को बाहरी झटकों के प्रति कम संवेदनशील बनाता है।
• जैसे ही रुपये का उपयोग महत्वपूर्ण हो जाता है, भारतीय व्यापार की सौदेबाजी की शक्ति भारतीय अर्थव्यवस्था में वजन बढ़ाने, भारत के वैश्विक कद और सम्मान को बढ़ाने में सुधार करेगी।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा

• एक अंतरराष्ट्रीय मुद्रा वह है जो गैर-निवासियों के लिए स्वतंत्र रूप से उपलब्ध है, अनिवार्य रूप से सीमा पार लेनदेन को निपटाने के लिए।
• यह मुद्रा के साथ-साथ अर्थव्यवस्था में भी बाहरी विश्वसनीयता की अभिव्यक्ति है।
• वास्तव में सभी अंतरराष्ट्रीय मुद्राएं बड़ी, उन्नत अर्थव्यवस्थाओं से संबंधित हैं।

• अंतरराष्ट्रीय लेनदेन के लिए उनका उपयोग मेजबान देशों को पर्याप्त आर्थिक विशेषाधिकार प्रदान करता है।

भारतीय रुपये में अंतर्राष्ट्रीय व्यापार समझौता

• जुलाई में, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने इच्छुक देशों के साथ भारत के अंतर्राष्ट्रीय व्यापार लेनदेन को रुपये में निपटाने के लिए एक तंत्र स्थापित किया।
• इसका उद्देश्य भारत से निर्यात पर जोर देने के साथ वैश्विक व्यापार के विकास को बढ़ावा देना और INR में वैश्विक व्यापारिक समुदाय की बढ़ती रुचि का समर्थन करना था।
• रूस एकमात्र देश है जिसने अभी के लिए नई व्यवस्था में कोई रुचि दिखाई है, और नौ रूसी बैंकों को रुपया आधारित व्यापार की सुविधा के लिए वोस्ट्रो खाते स्थापित करने की अनुमति दी गई है।

संभाव्य जोखिम:

• भारत एक पूंजी की कमी वाला देश है, और इसलिए इसके विकास को निधि देने के लिए विदेशी पूंजी की आवश्यकता है।

• यदि इसके व्यापार का एक बड़ा हिस्सा रुपए में है, तो अनिवासी भारत में रुपया शेष रखेंगे, जिसका उपयोग भारतीय संपत्ति हासिल करने के लिए किया जाएगा।
• ऐसी वित्तीय संपत्तियों की बड़ी होल्डिंग बाहरी झटकों के प्रति भेद्यता को बढ़ा सकती है, जिसके प्रबंधन के लिए अधिक प्रभावी नीति साधनों की आवश्यकता होगी।

• रुपये की अनिवासी धारिता घरेलू वित्तीय बाजारों में बाहरी प्रोत्साहन के पास-थ्रू को बढ़ा सकती है, जिससे अस्थिरता बढ़ सकती है।

• उदाहरण के लिए, एक वैश्विक जोखिम-बंद चरण अनिवासियों को अपनी रुपये की होल्डिंग को बदलने और भारत से बाहर जाने के लिए प्रेरित कर सकता है।

आगे की राह:

• ये जोखिम वास्तविक हैं, लेकिन यदि भारत को आर्थिक महाशक्ति बनने के लिए प्रगति करनी है तो ये जोखिम अपरिहार्य हैं।

• व्यापक आर्थिक नीति को ऐसे जोखिमों को मापने की आवश्यकता होगी।

• अंतर्राष्ट्रीयकरण घरेलू मौद्रिक नीति को और अधिक चुनौतीपूर्ण बना देगा लेकिन इसे सुरक्षित रखकर विकास पर समझौता करने का विकल्प स्पष्ट रूप से एक इष्टतम विकल्प नहीं है।

निष्कर्ष:

• हमें अपनी अर्थव्यवस्था के बढ़ते आकार, विशेष रूप से बाहरी क्षेत्र के आकार और बाहरी व्यापार और पूंजी प्रवाह के लिए नीति तैयार करने में जोखिम के लिए अपनी भूख के लिए अपनी चालों को कैलिब्रेट करने की आवश्यकता है।