रामेश सिंह का सारांश: भारत में सुरक्षा बाजार - 1 | Famous Books for UPSC CSE (Summary & Tests) in Hindi PDF Download

प्राथमिक और द्वितीयक बाजार
हर सुरक्षा बाजार में दो पूरक बाजार होते हैं—प्राथमिक और द्वितीयक।
जिस बाजार में सुरक्षा बाजार के उपकरण सीधे पूंजी जुटाने वाले और उपकरण खरीदने वाले के बीच व्यापारित (प्राप्त) होते हैं, उसे प्राथमिक बाजार कहा जाता है। उदाहरण के लिए, कोई भी व्यक्ति सीधे जारीकर्ता (जैसे कंपनी) से शेयर खरीदता है।
जिस बाजार में सुरक्षा बाजार के उपकरण प्राथमिक उपकरण धारकों के बीच व्यापारित होते हैं, उसे द्वितीयक बाजार कहा जाता है। ऐसे लेनदेन के लिए एक संस्थागत फर्श की आवश्यकता होती है, जो स्टॉक एक्सचेंज द्वारा उपलब्ध कराई जाती है।

स्टॉक एक्सचेंज
यह एक भौतिक रूप से मौजूद संस्थागत सेट-अप है जहां सुरक्षा स्टॉक मार्केट के उपकरण (शेयर, बांड, डिबेंचर, प्रतिभूतियाँ आदि) व्यापारित होते हैं।
यह स्टॉक्स के खरीदारों और विक्रेताओं के लिए एक फर्श उपलब्ध कराता है और स्टॉक्स में तरलता लाता है। यह द्वितीयक बाजार में प्रतिभूतियों के लिए सबसे महत्वपूर्ण संस्था है।
यह व्यापार की कीमतों को एक महत्वपूर्ण सूचना के रूप में निवेशकों को उपलब्ध कराता है।
अपने 'सूचकांक' को प्रकाशित करके, यह स्टॉक मार्केट के मूड को प्रक्षिप्त करने का कार्य करता है।
यह पंजीकृत कंपनियों को उनके वर्तमान शेयरधारकों के बारे में अद्यतन सूचनाएँ भेजता है।
दुनिया के पांच सबसे बड़े स्टॉक एक्सचेंज (बाजार पूंजीकरण के आधार पर) घटते क्रम में हैं—न्यू यॉर्क स्टॉक एक्सचेंज, NASDAQ, टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज, लंदन स्टॉक एक्सचेंज और बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज।

NSE
राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड (NSE) की स्थापना 1992 में हुई और यह 1994 में कार्यशील हो गया। इस एक्सचेंज के प्रायोजक वित्तीय संस्थाएँ हैं, जिनमें IDBI, LIC और GIC शामिल हैं, जिसमें IDBI इसका प्रमोटर है।

OTCEI
हालांकि ओवर द काउंटर एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड (OTCEI) की स्थापना 1989 में हुई थी, लेकिन यह 1992 में ही व्यापार शुरू कर सका। भारत का पहला पूर्णतः कम्प्यूटरीकृत स्टॉक एक्सचेंज UTI, ICICI, SBI कैप आदि द्वारा प्रोत्साहित किया गया था, ताकि पुरानी स्टॉक एक्सचेंजों में पारदर्शिता की कमी और निपटान में देरी जैसी समस्याओं को हल किया जा सके।

ISE
इंटरकनेक्टेड स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया (ISE) मूलतः भारत के 15 क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंजों (RSEs) का एकल फर्श है, जिसकी स्थापना 1998 में हुई थी। इसके द्वारा RSEs को बढ़ी हुई पहुँच प्रदान की गई। यह एक वेब-आधारित एक्सचेंज है।

BSE
बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज लिमिटेड (BSE), पहले एक क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंज था, जिसे 2002 में राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज में परिवर्तित किया गया। भारत का सबसे बड़ा, यह लगभग 75 प्रतिशत कुल शेयरों के व्यापार का प्रतिनिधित्व करता है और यह बाजार पूंजीकरण के आधार पर दुनिया का पाँचवाँ सबसे बड़ा एक्सचेंज है।

Indo Next
2005 में छोटे उद्यमों (SMEs) के स्टॉक्स की तरलता को बढ़ावा देने के लिए एक नया स्टॉक एक्सचेंज लॉन्च किया गया, जिसे BSE और FISE (भारतीय स्टॉक एक्सचेंजों की संघ, 18 क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंजों का प्रतिनिधित्व) द्वारा संयुक्त रूप से स्थापित किया गया। इसे BSE Indo Next के नाम से बेहतर जाना जाता है।

SME एक्सचेंजes
BSESME और EmergeSME एक्सचेंज एक स्टॉक एक्सचेंज है जो छोटे और मध्यम आकार के उद्यमों (SMEs) के शेयरों के व्यापार के लिए समर्पित है, जिन्हें अन्यथा मुख्य एक्सचेंजों में सूचीबद्ध होने में कठिनाई होती है। यह अवधारणा SMEs द्वारा दृश्यता प्राप्त करने या मुख्य एक्सचेंजों में अन्य स्टॉक्स के साथ सूचीबद्ध होने पर पर्याप्त व्यापार मात्रा आकर्षित करने में आने वाली कठिनाईयों से उत्पन्न हुई।
दुनिया भर में, SMEs के शेयरों के लिए व्यापार प्लेटफार्मों/एक्सचेंजों को अलग-अलग नामों से जाना जाता है जैसे वैकल्पिक निवेश बाजार या ग्रोथ एंटरप्राइज मार्केट, SME बोर्ड आदि। SMEs के लिए कुछ ज्ञात बाजार AIM (वैकल्पिक निवेश बाजार) यूके में, TSX वेंचर्स कनाडा में, GEM (ग्रोथ एंटरप्राइज मार्केट) हांगकांग में, MOTHERS (उच्च-ग्रोथ और उभरते स्टॉक्स का बाजार) जापान में, कैटालिस्ट सिंगापुर में और चाइनेक्स, चीन में नवीनतम पहल है।
भारत में भी, पिछले दो प्रयासों—OTCEI (ओवर द काउंटर एक्सचेंज ऑफ इंडिया, 1989) और Indonext के बाद, बाजार नियामक SEBI ने 18 मई, 2010 को SMEs के लिए एक समर्पित स्टॉक एक्सचेंज या व्यापार मंच स्थापित करने की अनुमति दी।
भारत में मौजूदा स्टॉक एक्सचेंज BSE और NSE ने 13 मार्च, 2012 को छोटे और मध्यम उद्यमों (SMEs) के लिए एक अलग व्यापार मंच के साथ लाइव किया। BSE ने अपने SME मंच का नाम BSESME रखा है, जबकि NSE ने इसे Emerge कहा है।

स्टॉक एक्सचेंजों में खिलाड़ी
ब्रोकर: ब्रोकर एक पंजीकृत सदस्य है जो अपने ग्राहक की ओर से शेयर/प्रतिभूतियाँ खरीदता या बेचता है और लेन-देन के कुल मूल्य पर कमीशन लेता है—ऐसे ब्रोकरों को कमीशन ब्रोकर भी कहा जाता है।
जॉब्बर: एक जॉब्बर ब्रोकर का ब्रोकर होता है या एक ऐसा व्यक्ति जो अन्य ब्रोकरों की आवश्यकता को पूरा करते हुए विशिष्ट प्रतिभूतियों में विशेषज्ञता रखता है—भारत में इसे 'तरवानीवाला' भी कहा जाता है। एक जॉब्बर स्टॉक एक्सचेंज के फर्श पर एक विशेष व्यापार पोस्ट पर स्थित होता है और छोटे मूल्य भिन्नताओं (स्प्रेड) के लिए खरीद और बिक्री करता है। इसका निवेशक जनता के साथ कोई संपर्क नहीं होता।
मार्केट मेकर: यह बाजार में एक मध्यस्थ के रूप में कार्य करता है, जो प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के लिए तैयार है। यह एक साथ दो-तरफा दरें उद्धृत करता है—एक जॉब्बर की तरह, केवल अंतर यह है कि यह एक ही समय में खरीदने और बेचने के लिए दो-तरफा दरें उद्धृत करता है।

SEBI
भारतीय स्टॉक मार्केट का नियामक, जिसे 1992 में सुरक्षा और विनिमय बोर्ड अधिनियम के तहत स्थापित किया गया था, इसका मुख्यालय मुंबई में है।
इसकी प्रारंभिक चुकता पूंजी ₹50 करोड़ थी जो प्रायोजकों—IDBI, IFCI और ICICI द्वारा प्रदान की गई थी। SEBI के बोर्ड में अध्यक्ष को छोड़कर नौ सदस्य होते हैं—एक सदस्य वित्त और कानून मंत्रालयों से, एक सदस्य RBI से और दो अन्य सदस्य केंद्रीय सरकार द्वारा नियुक्त होते हैं।

कमोडिटी ट्रेडिंग
कमोडिटी ट्रेडिंग स्टॉक मार्केट में 'शेयरों' (शेयर, प्रतिभूतियाँ, डिबेंचर, बांड) के व्यापार के समान होता है। हालाँकि, कमोडिटीज वास्तविक भौतिक सामान होते हैं जैसे मक्का, चांदी, सोना, कच्चा तेल आदि। फ्यूचर्स ऐसे अनुबंध होते हैं जो कमोडिटीज के लिए वायदा एक्सचेंज में व्यापारित होते हैं जैसे शिकागो बोर्ड ऑफ ट्रेड (CBOT)। फ्यूचर्स अनुबंध अब केवल कमोडिटीज तक सीमित नहीं हैं, अब वित्तीय बाजारों जैसे विदेशी मुद्राएँ, ब्याज दरें आदि पर भी फ्यूचर्स अनुबंध हैं।
कमोडिटी फ्यूचर्स किसी भी अर्थव्यवस्था में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। जैसे हम कृषि कमोडिटी के मामले में देखते हैं—उनकी कीमतें कृषि और खाद्य प्रसंस्करण उद्योग के भाग्य को निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं।
देश में 21 राष्ट्रीय और क्षेत्रीय कमोडिटी एक्सचेंज हैं।

स्पॉट एक्सचेंज
स्पॉट एक्सचेंज ऐसे इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफार्मों को संदर्भित करते हैं जो विशेष कमोडिटीज, जिसमें कृषि कमोडिटीज, धातुएँ और बुलेटिन शामिल हैं, की खरीद और बिक्री को सुविधाजनक बनाते हैं, इन कमोडिटीज में स्पॉट डिलीवरी अनुबंध प्रदान करते हैं।
यह बाजार खंड मुख्य स्टॉक एक्सचेंजों में एक्विटी खंड की तरह कार्य करता है। वैकल्पिक रूप से, इसे कमोडिटीज के विक्रेताओं द्वारा गारंटीकृत सीधे विपणन के रूप में माना जा सकता है। स्पॉट एक्सचेंज नवीनतम तकनीक पर निर्भर करते हैं जो वस्तुओं के व्यापार के लिए स्टॉक एक्सचेंज ढाँचे में उपलब्ध है।
स्पॉट एक्सचेंज को वेयरहाउसिंग डेवलपमेंट और रेगुलेटरी अथॉरिटी (इलेक्ट्रॉनिक वेयरहाउस रसीद) विनियम, 2011 द्वारा परिभाषित किया गया है, \"एक कॉर्पोरेट निकाय जो कंपनी अधिनियम, 1956 के तहत स्थापित है और इलेक्ट्रॉनिक वेयरहाउस रसीदों में व्यापार करने के व्यवसाय को सहायता, विनियमित या नियंत्रित करने में संलग्न है।\"

भारत में स्पॉट एक्सचेंज
नेशनल स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड (NSEL), जिसकी स्थापना 2008 में हुई, एक राष्ट्रीय स्तर का कमोडिटी स्पॉट एक्सचेंज है जिसे फाइनेंशियल टेक्नोलॉजीज इंडिया लिमिटेड (FTIL) और नेशनल एग्रीकल्चरल कोऑपरेटिव मार्केटिंग फेडरेशन ऑफ इंडिया लिमिटेड (NAFED) द्वारा प्रोत्साहित किया गया था। जब FTIL को अनियमितताओं में पाया गया, तब FMC (फॉरवर्ड मार्केट कमीशन) ने मार्च 2014 के अंत तक इसे स्पॉट एक्सचेंज से बाहर निकलने के लिए कहा।
NCDEX स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड (अक्टूबर 2006 में NSE द्वारा स्थापित)।
रिलायंस स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड (R-Next)।
इंडियन बुलियन स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड।

स्पॉट एक्सचेंज के लाभ
स्पॉट एक्सचेंज पारंपरिक तरीके से कमोडिटी व्यापार करने की तुलना में कई लाभ प्रदान करता है:

• किसानों, व्यापारियों और प्रोसेसर द्वारा बड़ी संख्या में भागीदारी सुनिश्चित करता है और कमोडिटी बाजारों में सामान्यतः प्रचलित कार्टेलाइजेशन और अन्य अस्वास्थ्यकर प्रथाओं की संभावना को समाप्त करता है।
• कीमत निर्धारण में पारदर्शिता सुनिश्चित करता है—गुमनामी विभिन्न मूल्य धारणाओं के समेकन को सुनिश्चित करती है, क्योंकि खरीदार या विक्रेता केवल व्यापार करने की इच्छा व्यक्त करते हैं बिना सीधे मिले।
• गुणवत्ता के लिए ग्रेडिंग प्रणाली, गुणवत्ता के लिए नेटवर्क बनाने, अपेक्षाकृत छोटे मात्रा में व्यापार को सुगम बनाने, कम लेनदेन लागत आदि जैसे कुछ बेहतरीन प्रथाओं को कमोडिटी ट्रेडिंग में लाता है।

प्राथमिक बाजार में पूंजी जुटाना
सार्वजनिक प्रस्ताव: एक सार्वजनिक प्रस्ताव सभी भारतीय नागरिकों के लिए खुला होता है, यह पूंजी जुटाने का सबसे व्यापक और सबसे प्रतिष्ठित तरीका है (रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड इस श्रेणी में भारत की सबसे बड़ी कंपनी है)।
अधिकार प्रस्ताव: एक कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों से पूंजी जुटाना, इसका मतलब है कि यह केवल एक निश्चित श्रेणी के सार्वजनिक के लिए प्राथमिकतापूर्ण प्रकार का प्रस्ताव है।
निजी प्लेसमेंट: एक चयनित समूह के निवेशकों को शेयर बेचकर पूंजी जुटाना, आमतौर पर वित्तीय संस्थाएँ (FIs) लेकिन यह व्यक्तियों को भी हो सकता है। यह सीधे बातचीत की प्रक्रिया के माध्यम से किया जाता है (जो सार्वजनिक प्रस्ताव के पूरी तरह विपरीत है)। इस मार्ग का लाभ यह है कि शेयर जारी करने वाली कंपनी विपणन खर्चों पर काफी बचत करती है (लेकिन इस मार्ग में निवेशकों की वफादारियों का स्थानांतरण भी सबसे अधिक होता है)।

स्टॉक मार्केट के महत्वपूर्ण शब्द
शॉर्ट सेलिंग: एक ऐसे शेयर की बिक्री जो स्वामित्व में नहीं है। यह किसी द्वारा स्टॉक ब्रोकर से शेयर उधार लेने के बाद किया जाता है, जो भविष्य की तिथि पर उन्हें बदलने का वादा करता है, इस आशा (अनुमान) पर कि तब तक कीमत गिर जाएगी। यदि शेयर की कीमत वास्तव में भविष्य की तिथि पर गिर गई, तो यह लाभ प्राप्त करता है और यदि कीमत बढ़ी, तो यह नुकसान उठाता है। हाल ही में, भारत में SEBI द्वारा शॉर्ट सेलिंग की अनुमति दी गई है।
भालू और बैल: एक व्यक्ति जो भविष्य में शेयर की कीमतों में गिरावट की भविष्यवाणी करता है, और इसलिए अपने शेयरों को बेचता है और लाभ अर्जित करता है, वह भालू होता है। वह गिरते बाजार से लाभ कमाता है। इसके विपरीत, बैल वह व्यक्ति होता है जो भविष्य में शेयर की कीमतों में वृद्धि की भविष्यवाणी करता है, इसलिए या तो उन शेयरों को बेचने से रोकता है (वह उन शेयरों पर लंबी स्थिति ले रहा है) या उन शेयरों को खरीदना शुरू करता है।
बुक बिल्डिंग: एक प्रावधान जो SEBI द्वारा सभी प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्तावों (IPOs) के लिए अनुमति दी गई है जिसमें व्यक्तिगत निवेशकों के लिए कंपनी द्वारा शेयर आरक्षित और आवंटित किए जाते हैं। लेकिन जारीकर्ता को कीमत (जिस पर शेयर आवंटित किए गए हैं) का खुलासा करना होता है और जारी किए गए शेयरों का आकार और सार्वजनिक को प्रस्तुत किए गए शेयरों की संख्या।
IPO: प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (IPO) एक ऐसा घटना है जब कोई कंपनी अपने शेयर/प्रतिभूतियाँ पहली बार जारी करती है।
कीमत सीमा: एक सार्वजनिक प्रस्ताव की प्रक्रिया जिसमें कंपनी एक मूल्य सीमा (जिसे कीमत सीमा कहा जाता है) देती है और यह शेयर आवेदकों पर छोड़ दिया जाता है कि वे उस पर अपनी कीमतें उद्धृत करें—उच्चतम बोली लगाने वाले को शेयर मिलते हैं। यह प्रीमियम पर शेयर जारी करने का एक रूप है लेकिन इसे एक सुरक्षित विकल्प माना जाता है।
स्क्रिप शेयर: एक ऐसा शेयर जो मौजूदा शेयरधारकों को बिना किसी शुल्क के दिया जाता है—जिसे बोनस शेयर भी कहा जाता है।
स्वेट शेयर: एक ऐसा शेयर जो कंपनी के कर्मचारियों को बिना किसी शुल्क के दिया जाता है।
रोलिंग सेटलमेंट: भारतीय स्टॉक मार्केट में एक महत्वपूर्ण सुधार उपाय जो मध्य-2001 में शुरू किया गया, जिसके अंतर्गत बिक्री और खरीद की सभी प्रतिबद्धताएँ 'X' दिनों के अंत में भुगतान/डिलीवरी में परिणत होती हैं (जहाँ 'X' 5 दिनों के लिए खड़ा है। कुछ शेयरों के लिए 'X' एक, दो या तीन दिन भी हो सकता है)। आज, सभी शेयर इस प्रावधान के तहत शामिल हैं।
बदला: जब खरीदार लेनदेन को स्थगित करना चाहते हैं—पश्चिमी दुनिया में इसे कंटैंगो कहा जाता है।
उँधा बदला: जब विक्रेता लेनदेन को स्थगित करना चाहते हैं—इसे उल्टा बदला या बैकवर्डेशन भी कहा जाता है।
फ्यूचर्स: शेयरों में व्यापार की अनुमति जहां भविष्य की कीमत शेयरों के लिए उद्धृत की जाती है और भुगतान और डिलीवरी पूर्व-निर्धारित तिथियों पर होती है।
डिपॉजिटरी: 1996 में शुरू की गई जिसके अंतर्गत शेयरों को 'कागज रहित रूप' में परिवर्तित किया गया (जिसे शेयरों का डेमेटेरियलाइजेशन कहा जाता है)। वर्तमान में, भारत में दो सार्वजनिक क्षेत्र की डिपॉजिटरी (मुंबई) हैं जो डिपॉजिटरी अधिनियम, 1996 के तहत स्थापित की गई हैं—(i) NSDL (राष्ट्रीय प्रतिभूति डिपॉजिटरी लिमिटेड) (ii) CDSL (केंद्रीय डिपॉजिटरी सेवाएँ लिमिटेड)।
स्प्रेड: एक शेयर की खरीद और बिक्री कीमतों के बीच का अंतर स्प्रेड कहलाता है। जितनी अधिक एक शेयर की तरलता होती है, उतना ही इसका स्प्रेड कम होता है और इसके विपरीत। इसे जॉब्बर का टर्न या मार्जिन या हेयर कट

प्राथमिक और द्वितीयक बाजार

प्रत्येक सुरक्षा बाजार में दो पूरक बाजार होते हैं—प्राथमिक और द्वितीयक।

जिस बाजार में सुरक्षा बाजार के उपकरणों का व्यापार (प्राप्ति) सीधे पूंजी जुटाने वाले और उपकरण के खरीदार के बीच होता है, उसे प्राथमिक बाजार कहा जाता है। उदाहरण के लिए, एक शेयर जिसे किसी भी व्यक्ति द्वारा जारीकर्ता से सीधे खरीदा जाता है, जो कि कंपनी स्वयं हो सकती है।

जिस बाजार में सुरक्षा बाजार के उपकरणों का व्यापार प्राथमिक उपकरण धारकों के बीच होता है, उसे द्वितीयक बाजार कहा जाता है। ऐसे लेन-देन के लिए व्यापार के लिए एक संस्थागत मंच की आवश्यकता होती है, जो स्टॉक एक्सचेंज द्वारा उपलब्ध कराया जाता है।

स्टॉक एक्सचेंज

एक भौतिक रूप से मौजूद संस्थागत सेट-अप जहां सुरक्षा स्टॉक बाजार (शेयर, बांड, डिबेंचर, प्रतिभूतियां, आदि) के उपकरणों का व्यापार होता है।

• यह खरीदारों और विक्रेताओं के लिए एक मंच उपलब्ध कराता है और शेयरों में तरलता लाता है। यह द्वितीयक बाजार में प्रतिभूतियों के लिए सबसे महत्वपूर्ण संस्था है।
• यह व्यापार की कीमतों को निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण जानकारी के रूप में उपलब्ध कराता है।
• अपने 'सूचकांक' को प्रकाशित करके, यह स्टॉक मार्केट के मूड को प्रदर्शित करने का उद्देश्य पूरा करता है।
• यह सूचीबद्ध कंपनियों को उनके वर्तमान शेयरधारकों के बारे में अद्यतन जानकारी प्रदान करता है।

दुनिया के शीर्ष पांच सबसे बड़े स्टॉक एक्सचेंज (बाजार पूंजीकरण के आधार पर) उनके घटते क्रम में हैं— न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज, NASDAQ, टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज, लंदन स्टॉक एक्सचेंज और बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज।

NSE

नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड (NSE) की स्थापना 1992 में हुई थी और यह 1994 में संचालन में आई। एक्सचेंज के प्रायोजक वित्तीय संस्थाएं हैं, जिनमें IDBI, LIC और GIC शामिल हैं, जिसमें IDBI इसके प्रमोटर है।

OTCEI

हालांकि ओवर द काउंटर एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड (OTCEI) की स्थापना 1989 में हुई थी, लेकिन यह केवल 1992 में व्यापार शुरू कर सका। भारत का पहला पूर्णतः कम्प्यूटरीकृत स्टॉक एक्सचेंज UTI, ICICI, SBI कैप आदि द्वारा स्थापित किया गया था, ताकि पुराने स्टॉक एक्सचेंज में पारदर्शिता की कमी और निपटान में देरी जैसी समस्याओं को समाप्त किया जा सके।

ISE

इंटरकनेक्टेड स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया (ISE) मूलतः भारत के 15 क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंज (RSEs) का एकल मंच है, जिसे 1998 में स्थापित किया गया था। इसने RSEs को बढ़ी हुई पहुंच प्रदान की। यह एक वेब-आधारित एक्सचेंज है।

BSE

बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज लिमिटेड (BSE), पहले एक क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंज, 2002 में एक राष्ट्रीय में परिवर्तित हो गया। यह भारत में सबसे बड़ा है, यह भारत में कुल व्यापारित शेयरों का लगभग 75 प्रतिशत हिस्सा है और यह बाजार पूंजीकरण के आधार पर दुनिया में पाँचवा सबसे बड़ा है।

Indo Next

छोटे उद्यमों (SMEs) के शेयरों की तरलता को बढ़ावा देने के लिए 2005 में BSE और FISE (भारतीय स्टॉक एक्सचेंजों का महासंघ, जो 18 क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंजों का प्रतिनिधित्व करता है) के संयुक्त रूप से एक नया स्टॉक एक्सचेंज लॉन्च किया गया। इसे BSE Indo Next के नाम से जाना जाता है।

SME एक्सचेंजes : BSESME और Emerge

SME एक्सचेंज एक स्टॉक एक्सचेंज है जो छोटे और मध्यम आकार के उद्यमों (SMEs) के शेयरों का व्यापार करने के लिए समर्पित है, जिन्हें अन्यथा मुख्य एक्सचेंजों में सूचीबद्ध होने में कठिनाई होती है। यह अवधारणा SMEs द्वारा मुख्य एक्सचेंजों में सूचीबद्ध होने पर दृश्यता या पर्याप्त व्यापार मात्रा प्राप्त करने में आने वाली कठिनाइयों से उत्पन्न हुई।

दुनिया भर में, SMEs के शेयरों के लिए व्यापार प्लेटफार्मों/एक्सचेंजों को विभिन्न नामों से जाना जाता है जैसे वैकल्पिक निवेश बाजार या ग्रोथ एंटरप्राइजेज मार्केट, SME बोर्ड आदि।

• भारत में, इसी तरह, दो पूर्व प्रयासों के बाद—OTCEI (1989) और Indonext—बाजार नियामक, SEBI ने 18 मई 2010 को SMEs के लिए एक समर्पित स्टॉक एक्सचेंज या व्यापार मंच स्थापित करने की अनुमति दी।
• भारत में मौजूदा बौर्स/स्टॉक एक्सचेंज, BSE और NSE ने 13 मार्च 2012 को छोटे और मध्यम उद्यमों (SMEs) के लिए एक अलग व्यापार मंच के साथ लाइव हो गए।
• BSE ने अपने SME मंच का नाम BSESME रखा, जबकि NSE ने इसका नाम Emerge रखा।

स्टॉक एक्सचेंज में खिलाड़ी

ब्रोकर: ब्रोकर एक पंजीकृत सदस्य होता है जो अपने ग्राहक की ओर से शेयर/प्रतिभूतियों को खरीदता या बेचता है और सौदे के सकल मूल्य पर कमीशन चार्ज करता है—ऐसे ब्रोकरों को कमीशन ब्रोकर भी कहा जाता है।

जॉब्बर: जॉब्बर ब्रोकर का ब्रोकर होता है या एक ऐसा व्यक्ति जो विशिष्ट प्रतिभूतियों में विशेषज्ञता रखता है और अन्य ब्रोकरों की ज़रूरतों को पूरा करता है—भारत में इसे 'तरावानीवाला' भी कहा जाता है। जॉब्बर स्टॉक एक्सचेंज के फर्श पर एक विशेष व्यापार पोस्ट पर स्थित होता है और छोटे मूल्यांतरों के लिए खरीद और बिक्री करता है, जिसे स्प्रेड कहा जाता है।

मार्केट मेकर: बाजार में एक मध्यस्थ के रूप में कार्य करता है जो प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के लिए तैयार रहता है। वह एक ही समय में दो-तरफा दरों की पेशकश करता है—जैसे एक जॉब्बर, केवल यह अंतर है कि वह एक ही समय में खरीदने और बेचने के लिए दो-तरफा दरें पेश करता है।

SEBI

भारतीय स्टॉक बाजार का नियामक, जिसे 1992 में सिक्योरिटी और एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया एक्ट के तहत स्थापित किया गया था, जिसका मुख्य कार्यालय मुंबई में है।

• इसका प्रारंभिक पूंजी ₹50 करोड़ था जो प्रायोजकों—IDBI, IFCI और ICICI द्वारा प्रदान किया गया था।
• SEBI का बोर्ड नौ सदस्यों का होता है, जिसमें अध्यक्ष को छोड़कर—वित्त और कानून मंत्रालयों से एक-एक सदस्य, RBI से एक सदस्य और केंद्रीय सरकार द्वारा नियुक्त दो अन्य सदस्य होते हैं।

कमोडिटी ट्रेडिंग

कमोडिटी ट्रेडिंग स्टॉक मार्केट में 'शेयरों' (शेयर, प्रतिभूतियां, डिबेंचर, बांड) के व्यापार के समान होती है। हालांकि, कमोडिटी वास्तविक भौतिक वस्तुएं होती हैं जैसे मक्का, चांदी, सोना, कच्चा तेल आदि। भविष्य के लिए कमोडिटी के लिए अनुबंध होते हैं जो चिकाго बोर्ड ऑफ ट्रेड (CBOT) जैसे भविष्य के एक्सचेंज में व्यापारित होते हैं।

भविष्य के अनुबंध अब केवल कमोडिटीज तक सीमित नहीं रह गए हैं, अब वित्तीय बाजारों पर भी भविष्य के अनुबंध होते हैं जैसे विदेशी मुद्राएं, ब्याज दरें आदि।

कमोडिटी भविष्य किसी भी अर्थव्यवस्था में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। जैसे कि कृषि कमोडिटी के मामले में—उनकी कीमतें भारत में कृषि और खाद्य प्रसंस्करण उद्योग की किस्मत निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं।

देश में 21 राष्ट्रीय और क्षेत्रीय कमोडिटी एक्सचेंज हैं।

स्पॉट एक्सचेंज

स्पॉट एक्सचेंज इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफार्म होते हैं जो निर्दिष्ट कमोडिटीज, जिसमें कृषि कमोडिटीज, धातुएं और बुलियन शामिल हैं, की खरीद और बिक्री को सुविधाजनक बनाते हैं, जो इन कमोडिटीज में स्पॉट डिलीवरी अनुबंध प्रदान करते हैं।

यह बाजार खंड मुख्य स्टॉक एक्सचेंजों में शेयर खंड के समान काम करता है। इसके विपरीत, इसे कमोडिटी के विक्रेताओं द्वारा गारंटी दी गई सीधी मार्केटिंग के रूप में माना जा सकता है।

स्पॉट एक्सचेंज को 2011 में वेयरहाउसिंग डेवलपमेंट एंड रेगुलेटरी अथॉरिटी (इलेक्ट्रॉनिक वेयरहाउस रसीदें) विनियमों द्वारा परिभाषित किया गया है "एक कॉर्पोरेट निकाय जो कंपनियों के अधिनियम, 1956 के तहत निगमित है और इलेक्ट्रॉनिक वेयरहाउस रसीदों के व्यापार में सहायता, विनियमन या नियंत्रण करने में लगा है।"

भारत में स्पॉट एक्सचेंज

• नेशनल स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड (NSEL), जो 2008 में स्थापित हुआ, एक राष्ट्रीय स्तर का कमोडिटी स्पॉट एक्सचेंज है जिसे फाइनेंशियल टेक्नोलॉजीज़ इंडिया लिमिटेड (FTIL) और नेशनल एग्रीकल्चरल कोऑपरेटिव मार्केटिंग फेडरेशन ऑफ इंडिया लिमिटेड (NAFED) द्वारा बढ़ावा दिया गया।
• FTIL के असामान्य गतिविधियों में शामिल पाए जाने के बाद, FMC (फॉरवर्ड मार्केट कमीशन), मार्च 2014 के अंत तक इसे स्पॉट एक्सचेंज से बाहर जाने के लिए कहा।
• NCDEX स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड (NSE द्वारा अक्टूबर 2006 में स्थापित)।
• रिलायंस स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड (R-Next)।
• इंडियन बुलियन स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड।

स्पॉट एक्सचेंज के लाभ

• स्पॉट एक्सचेंज पारंपरिक तरीके की तुलना में विभिन्न लाभ प्रदान करता है:
• किसान, व्यापारी और प्रोसेसरों द्वारा अधिक संख्या में भागीदारी सुनिश्चित करता है और कमोडिटी बाजारों में कार्टेलाइजेशन और अन्य अस्वास्थ्यकर प्रथाओं की संभावना को समाप्त करता है।
• कीमतों का पारदर्शी निर्धारण सुनिश्चित करता है—गुमनामी विभिन्न मूल्य धारणाओं का समागम सुनिश्चित करती है, क्योंकि खरीदार या विक्रेता सीधे मिलने के बिना व्यापार की इच्छा व्यक्त करते हैं।
• उच्चतम दर पर मूल्य निर्धारण द्वारा बेहतर व्यापारिक प्रथाओं को लाता है, जैसे गुणवत्ता के लिए ग्रेडिंग का प्रणाली, अस्सेइंग सुविधाओं के साथ गोदामों का नेटवर्क बनाना, अपेक्षाकृत छोटी मात्राओं में व्यापार को सुविधाजनक बनाना, कम लेन-देन शुल्क आदि।

प्राथमिक बाजार में पूंजी जुटाना

• जनता को प्रस्तावित करना: जन प्रस्ताव सभी भारतीय नागरिकों के लिए खुला होता है, यह पूंजी जुटाने का सबसे व्यापक और सबसे प्रतिष्ठित तरीका है (रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड इस श्रेणी में भारत की सबसे बड़ी कंपनी है)।
• अधिकार मुद्दा: एक कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों से पूंजी जुटाना, इसका अर्थ है कि यह एक विशेष प्रकार का मुद्दा है जो केवल एक निश्चित श्रेणी के जनता तक सीमित है।
• निजी प्लेसमेंट: एक चयनित समूह के निवेशकों को शेयर बेचकर पूंजी जुटाना, आमतौर पर वित्तीय संस्थाएं (FIs) लेकिन व्यक्तियों के लिए भी हो सकता है। यह सीधी वार्तालाप के माध्यम से किया जाता है (जनता को प्रस्तावित करने के पूरी तरह विपरीत)। इस मार्ग का लाभ यह है कि शेयर जारी करने वाली कंपनी विपणन खर्चों पर काफी बचत करती है (लेकिन इस मार्ग में निवेशकों की वफादारी में बदलाव का जोखिम सबसे अधिक होता है)।

स्टॉक मार्केट के महत्वपूर्ण शब्द

• शॉर्ट सेलिंग: एक ऐसे शेयर की बिक्री जो स्वामित्व में नहीं है। यह किसी ऐसे व्यक्ति द्वारा किया जाता है जो स्टॉक ब्रोकरों से शेयर उधार लेकर भविष्य की तारीख पर उन्हें प्रतिस्थापित करने का वादा करता है, इस आशा में कि तब तक कीमत गिर जाएगी। यदि शेयर की कीमत वास्तव में भविष्य की तारीख पर गिर गई तो वह लाभ प्राप्त करता है और यदि कीमत बढ़ गई तो उसे नुकसान होता है। हाल ही में, भारत में SEBI द्वारा शॉर्ट सेलिंग की अनुमति दी गई है।
• बियर और बुल: एक व्यक्ति जो भविष्य में शेयर की कीमतों के गिरने का अनुमान लगाता है और इसलिए अपने शेयरों को बेचता है और लाभ कमाता है, उसे बियर कहा जाता है। वह गिरते बाजार से लाभ कमाता है। इसके विपरीत, बुल एक ऐसा व्यक्ति होता है जो भविष्य में शेयर की कीमतों के बढ़ने का अनुमान लगाता है।
• बुक बिल्डिंग: SEBI द्वारा सभी प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्तावों (IPOs) के लिए अनुमति दी गई एक प्रावधान, जिसमें व्यक्तिगत निवेशकों को कंपनी द्वारा शेयर आरक्षित और आवंटित किए जाते हैं।
• IPO: प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (IPO) एक ऐसा कार्यक्रम है जब एक कंपनी अपने शेयर/प्रतिभूतियों को पहली बार जारी करती है।
• कीमत सीमा: एक सार्वजनिक प्रस्ताव की प्रक्रिया जहां कंपनी एक मूल्य सीमा (जिसे कीमत सीमा कहा जाता है) देती है और शेयर आवेदकों को उस पर अपनी कीमतें उद्धृत करने के लिए छोड़ देती है—सबसे ऊँची बोली लगाने वाले को शेयर मिलते हैं।
• सक्रिप शेयर: एक ऐसा शेयर जो मौजूदा शेयरधारकों को बिना किसी शुल्क के दिया जाता है—जिसे बोनस शेयर भी कहा जाता है।
• स्वेट शेयर: एक ऐसा शेयर जो कंपनी के कर्मचारियों को बिना किसी शुल्क के दिया जाता है।
• रोलिंग सेटलमेंट: भारतीय स्टॉक बाजार में 2001 के मध्य में शुरू किए गए एक महत्वपूर्ण सुधारात्मक उपाय जिसके तहत सभी बिक्री और खरीद की प्रतिबद्धताएँ 'X' दिनों के अंत में भुगतान/डिलीवरी में परिणत होती हैं (जहां 'X' 5 दिनों के लिए खड़ा होता है। कुछ शेयरों के लिए X एक, दो या तीन दिन भी हो सकता है)।
• बदला: जब खरीदार लेन-देन की समय सीमा बढ़ाना चाहते हैं—पश्चिमी दुनिया में इसे कंटैंगो कहा जाता है।
• उंडा बदला: जब विक्रेता लेन-देन की समय सीमा बढ़ाना चाहते हैं—इसे उलटा बदला या बैकवर्डेशन भी कहा जाता है।
• फ्यूचर्स: एक व्यापार जिसमें शेयरों के लिए एक भविष्य की कीमत उद्धृत की जाती है और भुगतान और डिलीवरी पूर्व-निर्धारित तिथियों पर होती है।
• डीपोजिटरीज़: 1996 में शुरू की गई जिसमें शेयरों को 'पेपरलेस फॉर्म' में परिवर्तित किया जाता है (जिसे डिमेट के रूप में संक्षिप्त किया जाता है)।
• स्प्रेड: शेयर की खरीद और बिक्री की कीमतों के बीच का अंतर स्प्रेड कहलाता है।
• केर्ब: लेन-देन जो स्टॉक एक्सचेंजों के बाहर होते हैं—अनौपचारिक रूप से और सामान्य व्यापारिक घंटों के बाद होते हैं।
• एनएससीसी: नेशनल सिक्योरिटीज क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (NSCC), एक सार्वजनिक क्षेत्र की कंपनी जो 1996 में स्थापित हुई और NSE पर किए गए सभी लेनदेन के प्रति पक्षीय जोखिम उठाती है।
• डेम्यूचुअलाइजेशन: एक प्रक्रिया जो SEBI द्वारा शुरू की गई (2002) जिसके तहत स्वामित्व, प्रबंधन और व्यापार सदस्यता को एक-दूसरे से अलग किया जाना था।

अधिकृत पूंजी

एक कंपनी द्वारा जारी किए जा सकने वाले शेयरों की सीमाएं—जिसे नाममात्र या पंजीकृत पूंजी भी कहा जाता है। यह एक कंपनी के मेमोरेंडम ऑफ एसोसिएशन (MoA) और अनुच्छेदों के संघटन (AoA) में निर्धारित

शेयर बाजार

एक भौतिक रूप से मौजूद संस्थागत सेट-अप जहाँ सुरक्षा शेयर बाजार (शेयर, बांड, डिबेंचर, प्रतिभूतियाँ आदि) के साधनों का व्यापार होता है।

खरीददारों और विक्रेताओं के लिए एक फर्श उपलब्ध कराता है और शेयरों में तरलता आती है। यह प्रतिभूतियों के लिए द्वितीयक बाजार में सबसे महत्वपूर्ण संस्था है।

व्यापार के कीमतों को निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण जानकारी के एक टुकड़े के रूप में उपलब्ध कराता है।

अपने 'सूचकांक' को प्रकाशित करके, यह शेयर बाजार के मूड को प्रक्षिप्त करने का उद्देश्य पूरा करता है।

अपडेट की गई जानकारी सूचीबद्ध कंपनियों को उनके वर्तमान शेयरधारकों के बारे में प्रदान करता है।

दुनिया के शीर्ष पाँच सबसे बड़े शेयर बाजार (बाजार पूंजीकरण के आधार पर) decreasing क्रम में हैं— न्यू यॉर्क स्टॉक एक्सचेंज, NASDAQ, टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज, लंदन स्टॉक एक्सचेंज और बंबई स्टॉक एक्सचेंज।

NSE

भारत का राष्ट्रीय शेयर बाजार (NSE) 1992 में स्थापित हुआ और 1994 में संचालन में आया। इस एक्सचेंज के प्रायोजक वित्तीय संस्थान हैं, जिनमें IDBI, LIC और GIC शामिल हैं, जिसमें IDBI इसका प्रमोटर है।

OTCEI

हालाँकि भारत का ओवर द काउंटर एक्सचेंज लिमिटेड (OTCEI) 1989 में स्थापित हुआ था, यह 1992 में व्यापार शुरू कर सका। भारत का पहला पूरी तरह से कंप्यूटरीकृत शेयर बाजार UTI, ICICI, SBI कैप आदि द्वारा प्रोत्साहित किया गया था, ताकि पुराने शेयर बाजारों में पारदर्शिता की कमी और निपटान में देरी जैसी समस्याओं को दूर किया जा सके।

ISE

भारतीय इंटरकनेक्टेड स्टॉक एक्सचेंज (ISE) भारत के 15 क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंजों (RSEs) का एकल फर्श है, जिसे 1998 में स्थापित किया गया था। यह RSEs को बढ़ी हुई पहुंच प्रदान करता है। यह एक वेब-आधारित एक्सचेंज है।

BSE

बंबई स्टॉक एक्सचेंज लिमिटेड (BSE), पहले एक क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंज था, जिसे 2002 में राष्ट्रीय एक्सचेंज में परिवर्तित किया गया। यह भारत में सबसे बड़ा है, जो भारत में कुल ट्रेड किए गए शेयरों का लगभग 75 प्रतिशत हिस्सा रखता है और यह दुनिया में पाँचवाँ सबसे बड़ा है (बाजार पूंजीकरण के आधार पर)।

Indo Next

छोटे उद्यमों (SMEs) के शेयरों में तरलता बढ़ाने के लिए 2005 में BSE और FISE (भारतीय स्टॉक एक्सचेंजों की महासंघ, जो 18 क्षेत्रीय स्टॉक एक्सचेंजों का प्रतिनिधित्व करती है) द्वारा संयुक्त रूप से एक नया स्टॉक एक्सचेंज लॉन्च किया गया। इसे BSE Indo Next के नाम से बेहतर जाना जाता है।

SME एक्सचेंजेस

• BSESME और Emerge SME एक्सचेंज छोटे और मध्यम आकार के उद्यमों (SMEs) के शेयरों के व्यापार के लिए समर्पित एक स्टॉक एक्सचेंज है, जिन्हें अन्य मुख्य एक्सचेंजों में सूचीबद्ध होने में कठिनाई होती है।
• यह अवधारणा SMEs को मुख्य एक्सचेंजों में अन्य शेयरों के साथ सूचीबद्ध होने पर दृश्यता प्राप्त करने या पर्याप्त व्यापारिक मात्रा आकर्षित करने में आने वाली कठिनाइयों से उत्पन्न हुई।

दुनिया भर में

SMEs के शेयरों के लिए व्यापारिक प्लेटफार्म/एक्सचेंज को विभिन्न नामों से जाना जाता है जैसे कि Alternate Investment Markets या Growth Enterprises Market, SME बोर्ड आदि।

भारत में, इसी प्रकार, पूर्व में दो प्रयासों के बाद—OTCEI (1989) और Indonext—बाजार नियामक, SEBI ने 18 मई 2010 को SMEs के लिए एक समर्पित स्टॉक एक्सचेंज या व्यापारिक प्लेटफार्म स्थापित करने की अनुमति दी।

भारत में मौजूदा बौर्स/स्टॉक एक्सचेंज, BSE और NSE ने 13 मार्च 2012 को छोटे और मध्यम उद्यमों (SMEs) के लिए एक अलग व्यापारिक प्लेटफार्म के साथ लाइव किया। BSE ने अपने SME प्लेटफार्म का नाम BSESME रखा है, जबकि NSE ने इसे Emerge कहा है।

शेयर बाजार में खिलाड़ी

• ब्रोकर्स: ब्रोकर्स एक स्टॉक एक्सचेंज के पंजीकृत सदस्य होते हैं जो अपने ग्राहक की ओर से शेयर/प्रतिभूतियाँ खरीदते या बेचते हैं और सौदे के सकल मूल्य पर कमीशन लेते हैं—ऐसे ब्रोकर्स को कमीशन ब्रोकर्स भी कहा जाता है।
• जॉबर: एक जॉबर एक ब्रोकर्स का ब्रोकर्स होता है या एक ऐसा जो विशिष्ट प्रतिभूतियों में विशेषज्ञता रखता है जो अन्य ब्रोकर्स की आवश्यकताओं को पूरा करता है—भारत में इसे 'तरवानीवाला' भी कहा जाता है।
• मार्केट मेकर: यह बाजार में एक मध्यस्थ के रूप में कार्य करता है जो प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के लिए तैयार होता है। वह एक साथ दो-तरफा दरें उद्धृत करता है—जॉबर की तरह लेकिन केवल इस अंतर से कि वह एक साथ खरीदने और बेचने के लिए दो-तरफा दरें उद्धृत करता है।

SEBI

भारतीय स्टॉक मार्केट का नियामक, जिसे सुरक्षा और विनिमय बोर्ड अधिनियम, 1992 के तहत स्थापित किया गया है और इसका मुख्यालय मुंबई में है।

इसकी प्रारंभिक चुकता पूंजी ₹50 करोड़ थी जो प्रायोजकों—IDBI, IFCI और ICICI द्वारा प्रदान की गई थी। SEBI का बोर्ड नौ सदस्यों का होता है, जिसमें अध्यक्ष को छोड़कर—वित्त और कानून मंत्रालयों से एक-एक सदस्य, RBI से एक सदस्य और केंद्रीय सरकार द्वारा नियुक्त दो अन्य सदस्य होते हैं।

कमोडिटी ट्रेडिंग

कमोडिटी ट्रेडिंग शेयरों (शेयर, प्रतिभूतियाँ, डिबेंचर, बांड) के व्यापार के समान होता है। हालाँकि, कमोडिटीज वास्तविक भौतिक वस्तुएँ होती हैं जैसे कि मक्का, चाँदी, सोना, कच्चा तेल आदि।

फ्यूचर्स ऐसे कमोडिटी के लिए अनुबंध होते हैं जो फ्यूचर्स एक्सचेंज पर व्यापारित होते हैं जैसे कि Chicago Board of Trade (CBOT)।

फ्यूचर्स अनुबंध केवल कमोडिटीज तक सीमित नहीं रहे हैं, अब वित्तीय बाजारों जैसे विदेशी मुद्राएँ, ब्याज दर आदि पर भी फ्यूचर्स अनुबंध हैं।

कमोडिटी फ्यूचर्स किसी भी अर्थव्यवस्था में एक महत्वपूर्ण उद्देश्य की पूर्ति करते हैं। उदाहरण के लिए, कृषि कमोडिटी के मामले में—उनकी कीमतें भारत में कृषि और खाद्य प्रसंस्करण उद्योग की किस्मत निर्धारित करने में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं।

देश में 21 राष्ट्रीय और क्षेत्रीय कमोडिटी एक्सचेंज हैं।

स्पॉट एक्सचेंजेस

स्पॉट एक्सचेंजेस इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफार्मों को संदर्भित करते हैं जो कृषि कमोडिटीज, धातुओं और बुलियन की निर्दिष्ट वस्तुओं की खरीद और बिक्री को सुविधाजनक बनाते हैं।

यह बाजार खंड मुख्य स्टॉक एक्सचेंजों में शेयर खंड की तरह कार्य करता है।

स्पॉट एक्सचेंज को Warehousing Development and Regulatory Authority (इलेक्ट्रॉनिक वेयरहाउस रिसिप्ट्स) विनियम, 2011 द्वारा परिभाषित किया गया है।

भारत में स्पॉट एक्सचेंजेस

• नेशनल स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड (NSEL), 2008 में स्थापित, एक राष्ट्रीय स्तर का कमोडिटी स्पॉट एक्सचेंज है जो Financial Technologies India Ltd (FTIL) और National Agricultural Cooperative Marketing Federation of India Limited (NAFED) द्वारा प्रोत्साहित किया गया।
• FTIL को अनियमितताओं में शामिल पाया गया, FMC (Forward Market Commission) ने मार्च 2014 के अंत तक इसे स्पॉट एक्सचेंज से बाहर निकलने के लिए कहा।
• NCDEX स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड (अक्टूबर 2006 में NSE द्वारा स्थापित)।
• Reliance स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड (R-Next)।
• Indian Bullion Spot Exchange Ltd।

स्पॉट एक्सचेंजेस के लाभ

• स्पॉट एक्सचेंज पारंपरिक कमोडिटी ट्रेडिंग के तरीके की तुलना में विभिन्न लाभ प्रदान करते हैं: कीमत का कुशल निर्धारण जो देश भर के लोगों के व्यापक क्रॉस-सेक्शन द्वारा निर्धारित किया जाता है।
• कीमत खोज में पारदर्शिता सुनिश्चित करता है—गुमनामी विभिन्न मूल्य धारणाओं का संकुचन सुनिश्चित करती है।
• किसानों, व्यापारियों और प्रसंस्कर्ताओं द्वारा बड़ी संख्या में भागीदारी सुनिश्चित करता है और कमोडिटी बाजारों में कार्टेलाइजेशन और अन्य अस्वस्थ प्रथाओं की संभावना को समाप्त करता है।
• कमोडिटी ट्रेडिंग में कुछ सर्वोत्तम प्रथाओं को लाता है जैसे गुणवत्ता के लिए ग्रेडिंग का सिस्टम, अस्सेइंग सुविधाओं के साथ वेयरहाउस का नेटवर्क बनाना, छोटी मात्रा में ट्रेडिंग को सुविधाजनक बनाना, कम लेनदेन लागत आदि।

प्राथमिक बाजार में पूंजी जुटाना

• जन प्रस्ताव: एक सार्वजनिक प्रस्ताव सभी भारतीय नागरिकों के लिए खुला होता है, यह पूंजी जुटाने का सबसे विस्तृत और सबसे प्रतिष्ठित तरीका है।
• अधिकार प्रस्ताव: यह कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों से पूंजी जुटाने का एक तरीका है।
• निजी प्लेसमेंट: इसे चुनिंदा निवेशकों, आमतौर पर वित्तीय संस्थानों को शेयर बेचकर पूंजी जुटाने के लिए किया जाता है।

स्टॉक मार्केट के महत्वपूर्ण शर्तें

• शॉर्ट सेलिंग: एक ऐसा प्रक्रिया जिसमें एक शेयर की बिक्री की जाती है जो स्वामित्व में नहीं है।
• बियर और बुल: बियर वह होता है जो भविष्य में शेयर की कीमतों में गिरावट का अनुमान लगाता है और उसे बेचता है।
• बुक बिल्डिंग: SEBI द्वारा सभी प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्तावों (IPOs) के लिए एक प्रावधान।
• आईपीओ: प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (IPO) एक घटना है जब एक कंपनी पहली बार अपने शेयर/प्रतिभूतियाँ जारी करती है।
• प्राइस बैंड: एक सार्वजनिक प्रस्ताव की प्रक्रिया जिसमें कंपनी एक मूल्य श्रेणी देती है।
• स्क्रिप शेयर: मौजूदा शेयरधारकों को बिना किसी शुल्क के दिया जाने वाला शेयर।
• सपाट शेयर: कंपनी के कर्मचारियों को बिना किसी शुल्क के दिया जाने वाला शेयर।
• रोलिंग सेटलमेंट: एक महत्वपूर्ण सुधारात्मक उपाय।

महत्वपूर्ण शर्तें (जारी)

• फ्यूचर्स: शेयरों में व्यापार की अनुमति जो भविष्य की कीमत पर उद्धृत होती है।
• डिपॉजिटरीज़: 1996 में शुरू की गई प्रक्रिया जिसमें स्टॉक्स को 'पेपरलेस फॉर्म' में परिवर्तित किया जाता है।
• स्प्रेड: एक शेयर के खरीदने और बेचने की कीमतों के बीच का अंतर।
• केर्ब डीलिंग: स्टॉक्स का वह लेन-देन जो स्टॉक एक्सचेंजों के बाहर होता है।
• NSCC: राष्ट्रीय प्रतिभूति क्लियरिंग निगम।
• डिम्यूचुअलाइजेशन: एक प्रक्रिया जिसमें स्वामित्व, प्रबंधन और व्यापार सदस्यता को अलग किया जाता है।
• अधिकृत पूंजी: वह सीमाएँ जिन तक एक कंपनी शेयर जारी कर सकती है।
• चुकता पूंजी: एक कंपनी की अधिकृत पूंजी का वह हिस्सा जो वास्तव में शेयरधारकों द्वारा चुकता किया गया है।
• ग्रिनशू विकल्प: एक प्रावधान जिसके तहत पहली बार शेयर जारी करने वाली कंपनी को कुछ अतिरिक्त शेयर जनता को बेचने की अनुमति होती है।
• पैनी स्टॉक्स: वह शेयर जो स्टॉक एक्सचेंज में अपेक्षाकृत लंबे समय तक कम मूल्य पर बने रहते हैं।
• ESOP: कर्मचारी शेयर स्वामित्व योजना।
• SBT: स्क्रीन आधारित ट्रेडिंग।
• OFCDs: डिबेंचर जो सूचीबद्ध या गैर-सूचीबद्ध फर्म द्वारा जारी किए जा सकते हैं।
• डेरिवेटिव्स: एक ऐसा उत्पाद जिसकी मूल्य एक या अधिक मूलभूत चर के मूल्य से निकाली जाती है।

भारतीय डिपॉजिटरी रसीदें (IDRs)

IDRs एक ऐसा उपकरण है जो भारतीय डिपॉजिटरी द्वारा भारत में जारी कंपनी के अंतर्निहित शेयरों के खिलाफ बनाई जाती है।

शेयर 'पर' और 'प्रीमियम' पर

भारत में एक सामान्य शेयर का पर मूल्य ₹10 होता है, हालाँकि कुछ शेयर जो पहले जारी किए गए थे, उनका पर मूल्य ₹100 है।

SEBI के दिशानिर्देशों के अनुसार, सभी नए कंपनियों को अपने शेयर जनता को पर मूल्य पर पेश करने की आवश्यकता होती है।

विदेशी वित्तीय निवेश

भारत ने 1994 में विदेशी पोर्टफोलियो निवेश / विदेशी संस्थागत निवेश (FPI/FII) के लिए अपने पूंजी बाजार खोले— वर्तमान में, SEBI के साथ 9,136 ऐसी फर्में पंजीकृत हैं।

FIIs/FPIs ने भारत के वित्तीय बाजारों को बहुत प्रभावित किया है और FY 02-18 के बीच भारत में लगभग ₹12.51 ट्रिलियन (US$ 171.81 बिलियन) का निवेश किया है।

वर्गीकरण

FPIs को SEBI द्वारा तीन व्यापक श्रेणियों में वर्गीकृत किया गया है:

• श्रेणी I: सरकारी संस्थाएँ/संस्थाएँ जो भारतीय सुरक्षा बाजार में केंद्रीय बैंक की ओर से निवेश करती हैं।
• श्रेणी II: वित्तीय संस्थान, म्यूचुअल फंड आदि जो अपने मूल देश में उचित रूप से विनियमित हैं।
• श्रेणी III: वित्तीय संस्थान जो ऊपर दिए गए श्रेणियों में से किसी में भी नहीं आते।

सेबी

भारतीय शेयर बाजार का नियामक, जिसे 1992 में सुरक्षा और विनिमय बोर्ड अधिनियम के तहत स्थापित किया गया था, जिसका मुख्यालय मुंबई में है। इसकी प्रारंभिक चुकता पूंजी ₹50 करोड़ थी, जिसे प्रमोटरों—आईडीबीआई, आईएफसीआई और आईसीआईसीआई द्वारा प्रदान किया गया था। सेबी का बोर्ड नौ सदस्यों का होता है, जिसमें अध्यक्ष को छोड़कर—वित्त और कानून मंत्रालयों से एक-एक सदस्य, एक सदस्य आरबीआई से और दो अन्य सदस्य केंद्रीय सरकार द्वारा नियुक्त होते हैं।

कमोडिटी ट्रेडिंग

कमोडिटी ट्रेडिंग 'शेयर' (शेयर, प्रतिभूतियाँ, डिबेंचर, बांड) ट्रेडिंग की तरह होती है। हालांकि, कमोडिटी वास्तविक भौतिक सामान होते हैं जैसे कि मक्का, चांदी, सोना, कच्चा तेल, आदि। फ्यूचर्स उन कमोडिटीज के लिए अनुबंध होते हैं जो शिकागो बोर्ड ऑफ ट्रेड (CBOT) जैसे फ्यूचर्स एक्सचेंज में व्यापार किए जाते हैं। फ्यूचर्स अनुबंध अब केवल कमोडिटीज तक सीमित नहीं हैं, बल्कि अब वित्तीय बाजारों जैसे विदेशी मुद्राओं, ब्याज दरों आदि पर भी फ्यूचर्स अनुबंध हैं।

कमोडिटी फ्यूचर्स किसी भी अर्थव्यवस्था में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। जैसे कि कृषि उत्पादों के मामले में—उनकी कीमतें भारत में कृषि और खाद्य प्रसंस्करण उद्योग की किस्मत निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं। देश में 21 राष्ट्रीय और क्षेत्रीय कमोडिटी एक्सचेंज हैं।

स्पॉट एक्सचेंज

स्पॉट एक्सचेंज इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफार्मों को संदर्भित करते हैं जो विशिष्ट कमोडिटीज की खरीद और बिक्री को सुविधाजनक बनाने के लिए स्पॉट डिलीवरी अनुबंध प्रदान करते हैं, जिसमें कृषि उत्पाद, धातुएं और बुलेटिन शामिल हैं। यह बाजार खंड मुख्य शेयर एक्सचेंजों में इक्विटी खंड की तरह कार्य करता है। वैकल्पिक रूप से, इसे कमोडिटीज के विक्रेताओं द्वारा गारंटीशुदा प्रत्यक्ष विपणन के रूप में भी माना जा सकता है। स्पॉट एक्सचेंज आधुनिक तकनीक का लाभ उठाते हैं जो वस्तुओं के व्यापार के लिए शेयर बाजार के ढांचे में उपलब्ध है।

स्पॉट एक्सचेंज को वेयरहाउसिंग डेवलपमेंट एंड रेगुलेटरी अथॉरिटी (इलेक्ट्रॉनिक वेयरहाउस रसीद) विनियम, 2011 द्वारा परिभाषित किया गया है "एक कॉर्पोरेट निकाय जो कंपनियों के अधिनियम, 1956 के तहत स्थापित किया गया है और इलेक्ट्रॉनिक वेयरहाउस रसीदों में व्यापार को सहायता, विनियमित या नियंत्रित करने में संलग्न है।"

भारत में स्पॉट एक्सचेंज

• नेशनल स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड (NSEL), जिसे 2008 में स्थापित किया गया था, वित्तीय प्रौद्योगिकियों इंडिया लिमिटेड (FTIL) और राष्ट्रीय कृषि सहकारी विपणन महासंघ (NAFED) द्वारा प्रोत्साहित किया गया।
• FTIL में गड़बड़ियों के पाए जाने के बाद, FMC (फॉरवर्ड मार्केट कमीशन) ने मार्च 2014 के अंत तक इसे स्पॉट एक्सचेंज से बाहर जाने के लिए कहा।
• NCDEX स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड (अक्टूबर 2006 में NSE द्वारा स्थापित)।
• रिलायंस स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड (R-Next)।
• इंडियन बुलियन स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड।

स्पॉट एक्सचेंज के लाभ

• किसानों, व्यापारियों और प्रोसेसरों द्वारा बड़ी संख्या में भागीदारी को सुनिश्चित करते हैं और कमोडिटी बाजारों में कार्टेलाइजेशन और अन्य अस्वस्थ प्रथाओं को समाप्त करते हैं।
• कमोडिटी व्यापार में कुछ बेहतरीन प्रथाओं को लाते हैं जैसे गुणवत्ता के लिए ग्रेडिंग का सिस्टम, अस्सेइंग सुविधाओं के साथ वेयरहाउस का नेटवर्क बनाना, अपेक्षाकृत छोटे मात्रा में व्यापार को सुविधाजनक बनाना, कम लेनदेन लागत, आदि।

प्राथमिक बाजार में पूंजी जुटाना

• पब्लिक इश्यू: एक सार्वजनिक प्रस्ताव सभी भारतीय नागरिकों के लिए खुला है, यह पूंजी जुटाने का सबसे व्यापक और प्रतिष्ठित तरीका है।
• राइट्स इश्यू: एक कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों से पूंजी जुटाना, यह एक प्रकार का प्राथमिकता इश्यू है जो केवल कुछ श्रेणी के लोगों के लिए सीमित होता है।
• प्रायवेट प्लेसमेंट: एक चयनित समूह के निवेशकों को शेयर बेचकर पूंजी जुटाना, आमतौर पर वित्तीय संस्थाएँ (FIs) होती हैं।

शेयर बाजार के महत्वपूर्ण शब्द

• शॉर्ट सेलिंग: वह प्रक्रिया जिसमें शेयरों को बेचा जाता है जो स्वामित्व में नहीं होते।
• बियर और बुल: बियर वह व्यक्ति है जो भविष्य में शेयरों की कीमतों में गिरावट की भविष्यवाणी करता है, जबकि बुल वह है जो कीमतों में वृद्धि की भविष्यवाणी करता है।
• बुक बिल्डिंग: SEBI द्वारा सभी प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्तावों (IPOs) में अनुमति दी गई एक प्रावधान।
• आईपीओ: प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (IPO) एक घटना है जब एक कंपनी पहली बार अपने शेयर जारी करती है।

विदेशी वित्तीय निवेश

भारत ने 1994 में विदेशी पोर्टफोलियो निवेश / विदेशी संस्थागत निवेश (FPI/FII) के लिए अपने पूंजी बाजार को खोला—वर्तमान में, सेबी के साथ 9,136 ऐसी फर्में पंजीकृत हैं।

आज, वे भारत के वित्तीय बाजारों के सबसे बड़े चालकों में से एक हैं और FY 02-18 के बीच भारत में लगभग ₹12.51 ट्रिलियन (US$ 171.81 बिलियन) का निवेश किया है।

श्रेणीकरण

सेबी ने FPIs को तीन प्रमुख श्रेणियों में वर्गीकृत किया है:

• श्रेणी I: सरकारी संस्थाएँ / संस्थान जो केंद्रीय बैंक की ओर से भारतीय सुरक्षा बाजार में निवेश कर रहे हैं।
• श्रेणी II: वित्तीय संस्थाएँ, म्यूचुअल फंड, आदि जो अपने मूल देशों में उचित रूप से विनियमित हैं।
• श्रेणी III: वित्तीय संस्थाएँ जो उपरोक्त श्रेणियों में से किसी में नहीं आती हैं।

कमोडिटी ट्रेडिंग

कमोडिटी ट्रेडिंग 'स्टॉक्स' (शेयर, सिक्योरिटीज़, डिबेंचर्स, बांड) के ट्रेडिंग की तरह होती है, जो शेयर बाजार में होती है। हालांकि, कमोडिटी वास्तविक भौतिक वस्तुएं होती हैं जैसे कि मकई, चांदी, सोना, कच्चा तेल आदि। फ्यूचर्स उन कमोडिटीज़ के लिए अनुबंध होते हैं जो फ्यूचर्स एक्सचेंज में कारोबार किए जाते हैं जैसे शिकागो बोर्ड ऑफ ट्रेड (CBOT)। फ्यूचर्स अनुबंध अब केवल कमोडिटी तक सीमित नहीं रह गए हैं, अब वित्तीय बाजारों जैसे विदेशी मुद्राओं, ब्याज दरों आदि पर भी फ्यूचर्स अनुबंध हैं।

कमोडिटी फ्यूचर्स किसी भी अर्थव्यवस्था में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। जैसे कि हम कृषि कमोडिटी के मामले में देखते हैं— उनकी कीमतें भारत में कृषि और खाद्य प्रसंस्करण उद्योग की किस्मत निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं। देश में 21 राष्ट्रीय और क्षेत्रीय कमोडिटी एक्सचेंज हैं।

स्पॉट एक्सचेंज

स्पॉट एक्सचेंज उन इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफार्मों को संदर्भित करते हैं जो विशेष कमोडिटी, जिसमें कृषि कमोडिटीज़, धातुएं और बुल्क शामिल हैं, की खरीद और बिक्री को सुगम बनाते हैं। यह बाजार खंड मुख्य स्टॉक एक्सचेंज में इक्विटी खंड की तरह कार्य करता है। वैकल्पिक रूप से, इसे कमोडिटीज़ के विक्रेताओं द्वारा सुनिश्चित सीधा विपणन माना जा सकता है।

स्पॉट एक्सचेंजों की परिभाषा वेयरहाउसिंग डेवलपमेंट एंड रेगुलेटरी अथॉरिटी (इलेक्ट्रॉनिक वेयरहाउस रिसिप्ट्स) नियम, 2011 द्वारा दी गई है, जिसमें इसे "एक कॉर्पोरेट निकाय जो कंपनियों के अधिनियम, 1956 के तहत स्थापित है और इलेक्ट्रॉनिक वेयरहाउस रिसिप्ट्स में व्यापार के व्यवसाय को सहायता, विनियमित या नियंत्रित करने में संलग्न है" कहा गया है।

भारत में स्पॉट एक्सचेंज

• नेशनल स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड (NSEL), जिसे 2008 में स्थापित किया गया था, एक राष्ट्रीय स्तर का कमोडिटी स्पॉट एक्सचेंज है जिसे फाइनेंशियल टेक्नोलॉजीज इंडिया लिमिटेड (FTIL) और नेशनल एग्रीकल्चरल कोऑपरेटिव मार्केटिंग फेडरेशन ऑफ इंडिया लिमिटेड (NAFED) द्वारा प्रोत्साहित किया गया है।
• NCDEX स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड (अक्टूबर 2006 में NSE द्वारा स्थापित)।
• रिलायंस स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड (R-Next)।
• इंडियन बुल्क स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड।

स्पॉट एक्सचेंज के लाभ

स्पॉट एक्सचेंज पारंपरिक तरीके से कमोडिटी ट्रेडिंग की तुलना में कई लाभ प्रदान करते हैं:

• प्रभावी मूल्य निर्धारण, क्योंकि मूल्य देश भर के लोगों के व्यापक क्रॉस-सेक्शन द्वारा निर्धारित किया जाता है, जबकि पारंपरिक 'मंडियों' में मूल्य खोज केवल स्थानीय भागीदारी के माध्यम से होती थी।
• कीमत खोज में पारदर्शिता सुनिश्चित करता है— अनामिता विभिन्न मूल्य धारणाओं के समागम को सुनिश्चित करती है, क्योंकि खरीदार या विक्रेता केवल व्यापार करने की इच्छा व्यक्त करते हैं बिना सीधे मिलने के।
• कृषकों, व्यापारियों और प्रोसेसरों द्वारा बड़ी संख्या में भागीदारी सुनिश्चित करता है और कमोडिटी बाजारों में कार्टेलाइजेशन और अन्य अस्वस्थ प्रथाओं की संभावनाओं को समाप्त करता है।
• कमोडिटी ट्रेडिंग में कुछ बेहतरीन प्रथाएं लाता है जैसे गुणवत्ता के लिए ग्रेडिंग का सिस्टम, परीक्षण सुविधाओं के साथ वेयरहाउस का नेटवर्क बनाना, अपेक्षाकृत छोटे मात्रा में व्यापार की सुविधा, कम लेन-देन लागत आदि।

प्राइमरी मार्केट में पूंजी जुटाना

• पब्लिक इश्यू: एक सार्वजनिक प्रस्ताव सभी भारतीय नागरिकों के लिए खुला है, यह पूंजी जुटाने का सबसे व्यापक और प्रतिष्ठित तरीका है (रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड इस श्रेणी में भारत की सबसे बड़ी कंपनी है)।
• राइट्स इश्यू: एक कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों से पूंजी जुटाना, इसका मतलब है कि यह एक विशेष प्रकार का इश्यू है जो केवल कुछ श्रेणी के जनता के लिए सीमित है।
• प्राइवेट प्लेसमेंट: चुनिंदा निवेशकों के एक समूह को शेयर बेचकर पूंजी जुटाना, आमतौर पर वित्तीय संस्थानों (FIs) को, लेकिन व्यक्तियों को भी। यह सीधे बातचीत के माध्यम से किया जाता है (पब्लिक इश्यू के पूरी तरह से विपरीत)। इस रास्ते का लाभ यह है कि शेयर जारी करने वाली कंपनी विपणन खर्चों पर पर्याप्त बचत करती है (लेकिन इस रास्ते में निवेशकों की वफादारी बदलने का जोखिम भी सबसे अधिक होता है)।

स्टॉक मार्केट के महत्वपूर्ण शब्द

• शॉर्ट सेलिंग: ऐसा शेयर बेचना जो स्वामित्व में नहीं है। यह किसी व्यक्ति द्वारा स्टॉकब्रोकर से शेयर उधार लेकर किया जाता है, यह वादा करते हुए कि वे भविष्य की तिथि पर इसे वापस कर देंगे, इस उम्मीद में कि तब तक मूल्य गिर जाएगा। यदि शेयर की कीमत वास्तव में कमी आती है तो वह मुनाफा कमाता है और यदि कीमत बढ़ती है तो उसे नुकसान होता है। हाल ही में, भारत में SEBI द्वारा शॉर्ट सेलिंग की अनुमति दी गई है।
• बियर और बुल: एक व्यक्ति जो भविष्य में शेयर की कीमतों के गिरने की अटकल लगाता है और इसलिए अपने शेयर बेचता है और मुनाफा कमाता है, उसे बियर कहा जाता है। वह गिरते बाजार से लाभ कमाता है। इसके विपरीत, बुल वह व्यक्ति है जो भविष्य में शेयर की कीमतों के बढ़ने की अटकल लगाता है।
• बुक बिल्डिंग: SEBI द्वारा सभी प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्तावों (IPOs) को दी गई एक व्यवस्था जिसमें व्यक्तिगत निवेशकों को कंपनी द्वारा शेयर आरक्षित और आवंटित किए जाते हैं।
• IPO: प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (IPO) उस घटना को कहा जाता है जब एक कंपनी पहली बार अपने शेयर/सिक्योरिटीज़ जारी करती है।
• प्राइस बैंड: एक सार्वजनिक प्रस्ताव की प्रक्रिया जिसमें कंपनी एक मूल्य सीमा (जिसे प्राइस बैंड कहा जाता है) देती है और यह शेयर आवेदकों पर छोड़ दिया जाता है कि वे इस पर अपनी कीमतें बताएं— उच्चतम बोली लगाने वाले को शेयर मिलते हैं।
• स्क्रिप शेयर: एक शेयर जो मौजूदा शेयरधारकों को बिना किसी शुल्क के दिया जाता है—जिसे बोनस शेयर भी कहा जाता है।
• स्वेट शेयर: एक शेयर जो कंपनी के कर्मचारियों को बिना किसी शुल्क के दिया जाता है।
• रोलिंग सेटेलमेंट: एक महत्वपूर्ण सुधार उपाय जो भारतीय स्टॉक मार्केट में 2001 के मध्य में शुरू किया गया था जिसके तहत सभी बिक्री और खरीद की प्रतिबद्धता 'X' दिन बाद भुगतान/डिलिवरी में परिणत होती है।
• बदला: जब खरीदार लेन-देन को स्थगित करना चाहते हैं—पश्चिमी दुनिया में इसे कंटैंगो कहा जाता है।
• उन्हा बदला: जब विक्रेता लेन-देन को स्थगित करना चाहते हैं—इसे उल्टा बदला या बैकवर्डेशन भी कहा जाता है।
• फ्यूचर्स: शेयरों में व्यापार की अनुमति, जहां शेयरों के लिए भविष्य की कीमत का उद्धरण होता है और भुगतान और डिलिवरी पूर्व-निर्धारित तिथियों पर होती है।
• डिपॉजिटरीज़: 1996 में शुरू किया गया, जिसके तहत शेयरों को 'पेपरलेस फॉर्म' में परिवर्तित किया जाता है (जिसे डिमटेरियलाइजेशन कहा जाता है)।
• स्प्रेड: एक शेयर की खरीद और बिक्री की कीमतों के बीच का अंतर स्प्रेड कहलाता है।
• केर्ब डीलिंग्स: स्टॉक्स के लेन-देन जो स्टॉक एक्सचेंजों के बाहर होते हैं—अनौपचारिक रूप से।
• NSCC: राष्ट्रीय सुरक्षा निपटान निगम (NSCC), एक सार्वजनिक क्षेत्र की कंपनी जो 1996 में स्थापित की गई थी।
• डेम्यूच्यूअलाइजेशन: एक प्रक्रिया जो SEBI द्वारा शुरू की गई थी जिसके तहत स्वामित्व, प्रबंधन और ट्रेडिंग सदस्यता को एक-दूसरे से अलग किया गया।
• अथॉराइज्ड कैपिटल: वह सीमा जिसके तहत किसी कंपनी द्वारा शेयर जारी किए जा सकते हैं—जिसे नाममात्र या पंजीकृत पूंजी भी कहा जाता है।
• पेड-अप कैपिटल: कंपनी की स्वीकृत पूंजी का वह भाग जो वास्तव में शेयरधारकों द्वारा भुगतान किया गया है।
• सब्सक्राइब्ड कैपिटल: वह राशि जो वास्तव में शेयरधारकों द्वारा भुगतान की गई है।
• इश्यूड कैपिटल: वह राशि जो किसी कंपनी द्वारा शेयर जारी करने के द्वारा जुटाई जाती है।
• ग्रीनशू ऑप्शन: एक प्रावधान जिसके तहत पहली बार शेयर जारी करने वाली कंपनी को सार्वजनिक को कुछ अतिरिक्त शेयर बेचने की अनुमति दी जाती है।
• पैनी स्टॉक्स: वे शेयर जो स्टॉक एक्सचेंज में अपेक्षाकृत लंबे समय तक कम कीमत पर रहते हैं।
• ESOP: कर्मचारी स्टॉक स्वामित्व योजना (ESOP) विदेशी कंपनियों को अपने कर्मचारियों को शेयर प्रदान करने की अनुमति देती है।
• SBT: स्क्रीन आधारित ट्रेडिंग (SBT) इलेक्ट्रॉनिक माध्यम पर आधारित स्टॉक का व्यापार है।
• OFCDs: डिबेंचर्स वे ऋण उपकरण हैं जो सूचीबद्ध या गैर-सूचीबद्ध फर्मों द्वारा धन जुटाने के लिए जारी किए जा सकते हैं।
• डेरिवेटिव्स: डेरिवेटिव एक उत्पाद है जिसका मूल्य एक या एक से अधिक मौलिक चर से निकाला जाता है।

भारतीय डिपोजिटरी रिसिप्ट्स (IDRs)

कंपनियों (भारतीय डिपोजिटरी रिसिप्ट्स के जारी करने) नियम, 2004 द्वारा दी गई परिभाषा के अनुसार, IDR एक ऐसा उपकरण है जो भारतीय डिपोजिटरी द्वारा जारी कंपनी के मूल शेयरों के खिलाफ बनाया गया है।

शेयर 'पार' और 'प्रीमियम' पर

भारत में एक सामान्य शेयर को आमतौर पर ₹10 का पार मूल्य (फेस वैल्यू) माना जाता है, हालांकि कुछ शेयरों का पार मूल्य ₹100 है।

विदेशी वित्तीय निवेश

भारत ने 1994 में विदेशी पोर्टफोलियो निवेश / विदेशी संस्थागत निवेश (FPI/FII) के लिए अपना पूंजी बाजार खोला— वर्तमान में, SEBI के साथ पंजीकृत 9,136 ऐसी फर्में हैं।

वर्गीकरण

SEBI द्वारा FPIs को तीन व्यापक श्रेणियों में वर्गीकृत किया गया है:

• श्रेणी I: सरकारी संस्थाएं / संस्थाएं जो केंद्रीय बैंक की ओर से भारतीय सुरक्षा बाजार में निवेश करती हैं।
• श्रेणी II: वित्तीय संस्थाएं, म्यूचुअल फंड आदि, जो अपने मूल देशों में उचित रूप से विनियमित हैं।
• श्रेणी III: वित्तीय संस्थाएं जो उपरोक्त दो श्रेणियों में नहीं आतीं।

स्पॉट एक्सचेंज

स्पॉट एक्सचेंज ऐसे इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफार्मों को संदर्भित करता है जो कृषि वस्तुओं, धातुओं और बुलियन सहित विशिष्ट वस्तुओं की खरीद और बिक्री को सुगम बनाते हैं, इन वस्तुओं में स्पॉट डिलीवरी अनुबंध प्रदान करके। यह बाजार खंड मुख्य स्टॉक एक्सचेंजों में शेयरों के खंड की तरह कार्य करता है। वैकल्पिक रूप से, इसे वस्तुओं के विक्रेताओं द्वारा एक सुनिश्चित प्रत्यक्ष विपणन के रूप में माना जा सकता है। स्पॉट एक्सचेंज वस्तुओं के व्यापार के लिए स्टॉक एक्सचेंज ढांचे में उपलब्ध नवीनतम प्रौद्योगिकी का लाभ उठाते हैं।

स्पॉट एक्सचेंज को वेयरहाउसिंग डेवलपमेंट और रेगुलेटरी अथॉरिटी (इलेक्ट्रॉनिक वेयरहाउस रिसीट्स) रेगुलेशंस, 2011 द्वारा परिभाषित किया गया है, "एक कॉर्पोरेट निकाय जो कंपनी अधिनियम, 1956 के तहत स्थापित है और इलेक्ट्रॉनिक वेयरहाउस रिसीट्स में व्यापार के लिए सहायता, विनियमन या नियंत्रण करने में संलग्न है।"

भारत में स्पॉट एक्सचेंज

• राष्ट्रीय स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड (NSEL), जिसकी स्थापना 2008 में हुई, एक राष्ट्रीय स्तर का वस्तु स्पॉट एक्सचेंज है, जिसे फाइनेंशियल टेक्नोलॉजीज इंडिया लिमिटेड (FTIL) और नेशनल एग्रीकल्चरल कोऑपरेटिव मार्केटिंग फेडरेशन ऑफ इंडिया लिमिटेड (NAFED) द्वारा बढ़ावा दिया गया है। FTIL को अनियमितताओं में शामिल पाए जाने के बाद, FMC (फॉरवर्ड मार्केट कमीशन) ने मार्च 2014 के अंत में इसे स्पॉट एक्सचेंज से बाहर निकलने के लिए कहा।
• NCDEX स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड (जो अक्टूबर 2006 में NSE द्वारा स्थापित किया गया था)।
• रिलायंस स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड (R-Next)।
• इंडियन बुलियन स्पॉट एक्सचेंज लिमिटेड।

स्पॉट एक्सचेंज के लाभ

स्पॉट एक्सचेंज पारंपरिक वस्तु व्यापार के तरीके की तुलना में कई लाभ प्रदान करता है:

• प्रभावी मूल्य निर्धारण: मूल्य का निर्धारण देशभर के व्यापक जनसमूह द्वारा किया जाता है, जबकि पारंपरिक 'मंडियों' में मूल्य खोज केवल स्थानीय भागीदारी के माध्यम से होती थी।
• पारदर्शिता: मूल्य खोज में पारदर्शिता सुनिश्चित होती है—गोपनीयता विभिन्न मूल्य धारणाओं के समागम को सक्षम बनाती है।
• किसानों, व्यापारियों और प्रसंस्करणकर्ताओं द्वारा बड़े संख्या में भागीदारी सुनिश्चित होती है और वस्तु बाजार में मौजूद कार्टेलाइजेशन और अन्य अस्वस्थ प्रथाओं की संभावना समाप्त होती है।
• उत्पाद गुणवत्ता के लिए ग्रेडिंग प्रणाली, अस्सेइंग सुविधाओं के साथ वेयरहाउस का नेटवर्क बनाना, अपेक्षाकृत छोटे मात्रा में व्यापार को सुगम बनाना, निम्न लेनदेन लागत आदि जैसी वस्तु व्यापार में कुछ सर्वोत्तम प्रथाओं को लाता है।

प्राथमिक बाजार में पूंजी जुटाना

• सार्वजनिक प्रस्ताव: यह सभी भारतीय नागरिकों के लिए खुला है, पूंजी जुटाने का सबसे व्यापक और प्रतिष्ठित तरीका।
• अधिकार प्रस्ताव: यह कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों से पूंजी जुटाने का एक विशेष प्रकार है।
• निजी प्लेसमेंट: यह एक चयनित निवेशकों के समूह को शेयर बेचकर पूंजी जुटाने की प्रक्रिया है।

शेयर बाजार के महत्वपूर्ण शब्द

• शॉर्ट सेलिंग: वह बिक्री जो शेयरधारक के पास नहीं है।
• बियर और बुल: बियर वह व्यक्ति है जो भविष्य में शेयर की कीमतों में गिरावट की भविष्यवाणी करता है, जबकि बुल वह है जो कीमतों में वृद्धि की भविष्यवाणी करता है।
• बुक बिल्डिंग: SEBI द्वारा प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (IPO) के लिए अनुमति दी गई एक प्रक्रिया।
• आईपीओ: प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (IPO) एक ऐसी घटना है जब एक कंपनी अपने शेयर जारी करती है।

आगे के महत्वपूर्ण शब्द और अवधारणाओं के लिए, कृपया आगे की सामग्री देखें।

प्राथमिक बाजार में पूंजी जुटाना

• सार्वजनिक मुद्दा : सार्वजनिक प्रस्ताव सभी भारतीय नागरिकों के लिए खुला है, यह पूंजी जुटाने का सबसे व्यापक और प्रतिष्ठित तरीका है (रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड इस श्रेणी में भारत की सबसे बड़ी कंपनी है)।
• अधिकार मुद्दा : एक कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों से पूंजी जुटाना, इसका अर्थ है कि यह एक विशेष प्रकार का मुद्दा है जो केवल एक निश्चित श्रेणी के सार्वजनिक सदस्यों के लिए सीमित है।
• निजी प्लेसमेंट : एक चयनित निवेशकों के समूह को शेयर बेचकर पूंजी जुटाना, सामान्यतः यह वित्तीय संस्थानों (FIs) को होता है लेकिन व्यक्तियों को भी किया जा सकता है। यह सीधे बातचीत की प्रक्रिया के माध्यम से किया जाता है (जो सार्वजनिक मुद्दे के बिल्कुल विपरीत है)। इस मार्ग का लाभ यह है कि शेयर जारी करने वाली कंपनी विपणन खर्चों पर काफी बचत करती है (लेकिन इस मार्ग में निवेशकों की वफादारी बदलने का जोखिम भी सबसे अधिक होता है)।

शेयर बाजार के महत्वपूर्ण शब्द

• शॉर्ट सेलिंग : ऐसा शेयर बेचना जो स्वामित्व में नहीं है। यह किसी द्वारा स्टॉक ब्रोकर से शेयर उधार लेने के बाद किया जाता है, यह वादा करते हुए कि भविष्य की तारीख पर उन्हें वापस लौटाया जाएगा, यह आशा (अटकल) पर आधारित होता है कि उस समय कीमत गिर जाएगी। यदि शेयर की कीमत वास्तव में गिर जाती है तो उसे लाभ मिलता है और यदि कीमत बढ़ जाती है तो उसे हानि होती है। हाल ही में, भारत में SEBI द्वारा शॉर्ट सेलिंग की अनुमति दी गई है।
• भालू और बैल : एक व्यक्ति जो भविष्य में शेयर की कीमतों के गिरने की अटकल करता है और इसलिए अपने शेयर बेचता है और लाभ कमाता है, उसे भालू कहा जाता है। वह गिरते बाजार से लाभ कमाता है। इसके विपरीत, बैल वह व्यक्ति है जो भविष्य में शेयर की कीमतों के बढ़ने की अटकल करता है, इसलिए वह उस समय तक चयनित समूह के शेयर नहीं बेचता (वह उन शेयरों पर लंबी स्थिति ले रहा है) या उन शेयरों को खरीदना शुरू कर देता है।
• बुक बिल्डिंग : SEBI द्वारा सभी प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्तावों (IPOs) के लिए अनुमति दी गई एक प्रावधान जिसमें व्यक्तिगत निवेशकों को कंपनी द्वारा शेयर आरक्षित और आवंटित किए जाते हैं। लेकिन जारीकर्ता को कीमत का खुलासा करना होता है (जिस पर शेयर आवंटित किए गए हैं, मुद्दे का आकार और जनता को पेश किए गए शेयरों की संख्या)।
• आईपीओ : प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (IPO) वह घटना है जब एक कंपनी पहली बार अपने शेयर/सुरक्षा जारी करती है।
• कीमत बैंड : सार्वजनिक मुद्दे की एक प्रक्रिया जहां कंपनी एक मूल्य सीमा (जिसे कीमत बैंड कहा जाता है) प्रदान करती है और यह शेयर आवेदकों पर छोड़ दिया जाता है कि वे इसकी कीमतों को उद्धृत करें—सबसे उच्च बोली लगाने वालों को शेयर मिलते हैं। यह प्रीमियम पर शेयर जारी करने का एक रूप है लेकिन इसे एक सुरक्षित विकल्प माना जाता है।
• स्क्रिप शेयर : एक शेयर जो मौजूदा शेयरधारकों को बिना किसी चार्ज के दिया जाता है—इसे बोनस शेयर भी कहा जाता है।
• स्वेट शेयर : एक शेयर जो कंपनी के कर्मचारियों को बिना किसी चार्ज के दिया जाता है।
• रोलिंग सेटलमेंट : भारतीय शेयर बाजार में 2001 के मध्य में शुरू किया गया एक महत्वपूर्ण सुधार उपाय जिसके तहत सभी बिक्री और खरीद की प्रतिबद्धताएं 'X' दिनों के बाद भुगतान/डिलीवरी में परिणत होती हैं (जहाँ 'X' का अर्थ है 5 दिन। कुछ शेयरों के लिए X एक, दो या तीन दिन भी हो सकता है)। आज, सभी शेयर इस प्रावधान के तहत कवर किए जाते हैं।
• बदला : जब खरीदार लेनदेन के स्थगन की इच्छा करते हैं—पश्चिमी दुनिया में इसे कंटैंगो कहा जाता है।
• उल्टा बदला : जब विक्रेता लेनदेन के स्थगन की इच्छा करते हैं—इसे उल्टा बदला या बैकवर्डेशन भी कहा जाता है।
• फ्यूचर्स : शेयरों में व्यापार की अनुमति जहां शेयरों के लिए भविष्य की कीमत उद्धृत की जाती है और भुगतान और डिलीवरी पूर्व-निर्धारित तारीखों पर होती है।
• डिपॉजिटरी : 1996 में शुरू किया गया जिसमें स्टॉक्स को 'कागज रहित रूप' में परिवर्तित किया जाता है (जिसे शेयरों का डिमेटेरियलाइजेशन कहा जाता है)। वर्तमान में, भारत में दो सार्वजनिक क्षेत्र की डिपॉजिटरी (मुंबई) काम कर रही हैं जो डिपॉजिटरी अधिनियम, 1996 के तहत स्थापित की गईं— (i) NSDL (नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरीज लिमिटेड) (ii) CDSL (सेंट्रल डिपॉजिटरी सर्विसेज लिमिटेड)।
• स्प्रेड : एक शेयर की खरीद और बिक्री की कीमत के बीच का अंतर स्प्रेड कहलाता है। एक शेयर की उच्च तरलता के साथ उसका स्प्रेड कम होता है और इसके विपरीत। इसे जॉबर के टर्न या मार्जिन या हेयरकट भी कहा जाता है।
• केर्ब : लेनदेन जो शेयर एक्सचेंजों के बाहर होते हैं—अनौपचारिक रूप से और सामान्य व्यापार घंटों के बाद होते हैं।
• NSCC : नेशनल सिक्योरिटीज क्लियरिंग कॉरपोरेशन (NSCC), एक सार्वजनिक क्षेत्र की कंपनी जो 1996 में स्थापित की गई थी, NSE पर सभी लेनदेन के लिए काउंटर पार्टी जोखिम लेती है जैसे कि एक मध्यस्थ सभी व्यापारों की गारंटी देता है।
• डेम्यूचुअलाइजेशन : एक प्रक्रिया शुरू की गई (2002) SEBI द्वारा जिसके तहत स्वामित्व, प्रबंधन और व्यापार सदस्यता को एक दूसरे से विभाजित किया जाना था। कोई ब्रोकर निदेशक मंडल पर नहीं होना चाहिए था या स्टॉक एक्सचेंज में कोई पदाधिकारी नहीं होना चाहिए था।
• अधिकृत पूंजी : वह सीमाएँ जिनके भीतर एक कंपनी शेयर जारी कर सकती है—इसे नाममात्र या पंजीकृत पूंजी भी कहा जाता है। यह कंपनी के मेमोरेंडम ऑफ एसोसिएशन (MoA) और कंपनी के आर्टिकल ऑफ एसोसिएशन (AoA) में निर्धारित की जाती है जैसा कि कंपनियों के अधिनियम (कानून) द्वारा आवश्यक है।
• भुगतान की गई पूंजी : कंपनी की अधिकृत पूंजी का वह हिस्सा जो वास्तव में शेयरधारकों द्वारा भुगतान किया गया है। एक अंतर उत्पन्न हो सकता है क्योंकि सभी अधिकृत शेयर जारी नहीं किए जा सकते हैं या जारी किए गए शेयर केवल आंशिक रूप से भुगतान किए गए होते हैं।
• सदस्यता पूंजी : वह राशि जो वास्तव में शेयरधारकों द्वारा भुगतान की गई है या उनके द्वारा योगदान के लिए प्रतिबद्ध की गई है।
• जारी की गई पूंजी : वह राशि जिसे एक कंपनी शेयर जारी करके जुटाने का प्रयास करती है जो कंपनी की अधिकृत पूंजी को पार नहीं कर सकती।
• ग्रीनशू विकल्प : एक प्रावधान जिसके तहत पहली बार शेयर जारी करने वाली कंपनी को जनता को कुछ अतिरिक्त शेयर बेचने की अनुमति होती है—सामान्यतः 15 प्रतिशत, इसे ओवर-अलॉटमेंट प्रावधान भी कहा जाता है। इसका नाम पहली कंपनी के नाम से पड़ा जो इस तरह के विकल्प की अनुमति दी गई थी।
• पैनी स्टॉक्स : वह शेयर जो एक शेयर बाजार में अपेक्षाकृत लंबे समय तक कम मूल्य पर रहते हैं। अटकल लगाने वाले उन्हें भारी मार्जिन के लिए जमा करना शुरू कर सकते हैं, यह भारत में मध्य 2006 में देखा गया था। और चूंकि ऐसे शेयरों का जमाव होता है, अंततः उनके बाजार मूल्य बढ़ जाते हैं।
• ESOP : कर्मचारी शेयर स्वामित्व योजना (ESOP) एक विदेशी कंपनी को अपने कर्मचारियों को शेयर पेश करने की अनुमति देती है। इसे भारत में (फरवरी 2005) अनुमति दी गई थी बशर्ते कि MNC की भारतीय कंपनी में न्यूनतम 51 प्रतिशत हिस्सेदारी हो। पहले, इस विकल्प के लिए RBI से अनुमति की आवश्यकता थी।
• SBT : स्क्रीन आधारित ट्रेडिंग (SBT) कंप्यूटर मॉनिटर, इंटरनेट, आदि की मदद से स्टॉक का व्यापार करना है। पहला ऐसा व्यापार 1972 में न्यूयॉर्क में बांड ब्रोकर कैन्टोर फिट्ज़गेराल्ड द्वारा पेश किया गया था। भारत में इसे 1989 में OTCEI में पेश किया गया। अब यह सभी एक्सचेंजों पर किया जाता है।
• OFCDs : डिबेंचर वे ऋण उपकरण हैं जो एक सूचीबद्ध या गैर-सूचीबद्ध फर्म द्वारा सुरक्षा बाजार में धन जुटाने के लिए जारी किए जा सकते हैं। ये कई प्रकार के होते हैं, जैसे, पुनः विमेय, गैर-पुनः विमेय, आंशिक रूप से परिवर्तनीय और पूर्ण रूप से परिवर्तनीय। 'पूर्ण रूप से परिवर्तनीय डिबेंचर' के मामले में एक 'विकल्प' दिया जाता है (इसलिए इसका नाम OFCDs, यानी ऑप्शनली फुली कंवर्टिबल डिबेंचर्स) उन डिबेंचर धारकों को जो अपने OFCDs को शेयरों में परिवर्तित करना चाहते हैं।
• व्युत्पन्न : व्युत्पन्न एक उत्पाद है जिसका मूल्य एक या एक से अधिक मूलभूत चर के मूल्य से संविदात्मक तरीके से निकाला जाता है। अंतर्निहित संपत्ति शेयर, विदेशी मुद्रा, वस्तु या कोई अन्य संपत्ति हो सकती है। उदाहरण के लिए, गेहूं के किसान अपनी फसल को भविष्य की तारीख पर बेचने की इच्छा रखते हैं ताकि उस तारीख तक कीमतों में बदलाव के जोखिम को समाप्त किया जा सके। ऐसा लेन-देन व्युत्पन्न का एक उदाहरण है।
• भारतीय डिपॉजिटरी रिसिप्ट्स (IDRs) : कंपनियों (भारतीय डिपॉजिटरी रिसिप्ट्स के जारी करने) नियम, 2004 में दी गई परिभाषा के अनुसार, IDR एक उपकरण है जो भारतीय डिपॉजिटरी द्वारा भारत में जारी कंपनी के अंतर्निहित शेयरों के खिलाफ एक डिपॉजिटरी रिसिप्ट के रूप में बनाया गया है। एक IDR में, विदेशी कंपनियाँ शेयर जारी करेंगी, एक भारतीय डिपॉजिटरी [जैसे राष्ट्रीय सुरक्षा डिपॉजिटरी लिमिटेड (NSDL)] को, जो बदले में भारत में निवेशकों को डिपॉजिटरी रिसिप्ट जारी करेगी। IDRs के अंतर्गत वास्तविक शेयर एक विदेशी कस्टोडियन द्वारा रखे जाएंगे, जो भारतीय डिपॉजिटरी को IDRs जारी करने के लिए अधिकृत करेगा।
• शेयर ‘पर’ और ‘प्रीमियम’ पर : भारत में एक सामान्य शेयर को आमतौर पर ₹10 का मूल्य (फेस वैल्यू) माना जाता है, हालांकि कुछ पहले जारी किए गए शेयरों का अभी भी ₹100 का मूल्य है। पार मूल्य उस मूल्य का संकेत करता है जिस पर शेयर मूल रूप से बैलेंस शीट में 'इक्विटी पूंजी' के रूप में दर्ज किया गया है (यह 'सामान्य शेयर पूंजी' के समान है)। SEBI के नए कंपनियों द्वारा सार्वजनिक मुद्दों के लिए दिशानिर्देशों के अनुसार, सभी नए कंपनियों को जनता को अपने शेयर ₹10 पर पेश करने की आवश्यकता है। हालाँकि, पहले से स्थापित कंपनियों द्वारा स्थापित नए कंपनियों (और निश्चित रूप से मौजूदा कंपनियों द्वारा) जो कम से कम पांच वर्षों के निरंतर लाभप्रदता का ट्रैक रिकॉर्ड रखती हैं, उन्हें प्रीमियम पर शेयर जारी करने की अनुमति है।

विदेशी वित्तीय निवेश

भारत ने 1994 में विदेशी पोर्टफोलियो निवेश / विदेशी संस्थागत निवेश (FPI/ FII) के लिए अपने पूंजी बाजार को खोला— वर्तमान में, SEBI के साथ पंजीकृत 9,136 ऐसे फर्म हैं। आज, वे भारत के वित्तीय बाजारों के सबसे बड़े प्रवर्तकों में से एक हैं और FY 02-18 के बीच भारत में लगभग ₹12.51 ट्रिलियन (US$ 171.81 बिलियन) का निवेश किया है।

उच्च विकसित प्राथमिक और द्वितीयक बाजारों ने FIIs/FPIs को देश में आकर्षित किया है। उनके निवेश पर SEBI द्वारा विनियमित किया जाता है जबकि ऐसे निवेशों पर सीमाएँ RBI द्वारा बनाए रखी जाती हैं। आज, लगभग सभी प्रकार के निवेशक—हेज फंड, विदेशी म्यूचुअल फंड, संप्रभु धन निधियाँ, पेंशन फंड, ट्रस्ट, परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियाँ, दान, विश्वविद्यालय निधियाँ आदि—बाजार में सक्रिय हैं।

श्रेणीकरण

FPIs को SEBI द्वारा तीन व्यापक श्रेणियों में वर्गीकृत किया गया है, अर्थात्—

• श्रेणी I : सरकारी संस्थाएँ / संस्थाएँ जो भारतीय सुरक्षा बाजार में केंद्रीय बैंक की ओर से निवेश करती हैं।
• श्रेणी II : वित्तीय संस्थाएँ, म्यूचुअल फंड, आदि, जो अपने मूल देशों में उचित रूप से विनियमित हैं।
• श्रेणी III : वित्तीय संस्थाएँ जो ऊपर दिए गए श्रेणियों में से किसी में भी नहीं आती हैं।

शेयर बाजार के महत्वपूर्ण शब्द

• शॉर्ट सेलिंग: वह प्रक्रिया जिसमें किसी शेयर को बेचा जाता है जो स्वामित्व में नहीं है। यह तब किया जाता है जब कोई व्यक्ति शेयरों को स्टॉक ब्रोकर से उधार लेकर, भविष्य में उन्हें वापस करने का वादा करता है, इस उम्मीद में कि तब तक कीमत गिर जाएगी। यदि शेयर की कीमत वास्तव में गिर जाती है, तो उसे लाभ होता है, और यदि कीमत बढ़ जाती है, तो उसे नुकसान होता है। हाल ही में, भारत में SEBI द्वारा शॉर्ट सेलिंग की अनुमति दी गई है।
• भालू और बैल: वह व्यक्ति जो भविष्य में शेयर की कीमतों के गिरने की अटकल लगाता है और अपने शेयर बेचता है, उसे भालू कहा जाता है। वह गिरती बाजार से लाभ कमाता है। इसके विपरीत, बैल वह व्यक्ति है जो भविष्य में शेयर की कीमतों के बढ़ने की अटकल लगाता है और या तो उस समय तक चुने हुए शेयरों को बेचना रोकता है (वह उन शेयरों पर लंबी स्थिति ले रहा है) या उन शेयरों को खरीदने लगता है।
• बुक बिल्डिंग: एक प्रावधान जिसे SEBI द्वारा सभी प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्तावों (IPOs) के लिए अनुमत किया गया है, जिसमें व्यक्तिगत निवेशकों के लिए कंपनी द्वारा शेयरों का आरक्षण और आवंटन किया जाता है। लेकिन जारीकर्ता को बताना होता है कि शेयरों की आवंटन कीमत, मुद्दे का आकार और जनता को प्रस्तावित शेयरों की संख्या क्या है।
• IPO: प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (IPO) एक घटना है जब एक कंपनी पहली बार अपने शेयर/सुरक्षा जारी करती है।
• प्राइस बैंड: एक सार्वजनिक मुद्दे की प्रक्रिया जिसमें कंपनी एक मूल्य सीमा (जिसे प्राइस बैंड कहा जाता है) देती है और शेयर आवेदन करने वालों को इस पर अपनी कीमतें बताने के लिए छोड़ दिया जाता है—उच्चतम बोली लगाने वालों को शेयर मिलते हैं। यह प्रीमियम पर शेयर जारी करने का एक रूप है लेकिन इसे अधिक सुरक्षित विकल्प माना जाता है।
• सक्रिप शेयर: वह शेयर जो मौजूदा शेयरधारकों को बिना किसी शुल्क के दिया जाता है—इसे बोनस शेयर भी कहा जाता है।
• स्वेट शेयर: वह शेयर जो कंपनी के कर्मचारियों को बिना किसी शुल्क के दिया जाता है।
• रोलिंग सेटलमेंट: एक महत्वपूर्ण सुधार उपाय जो भारतीय शेयर बाजार में मध्य-2001 में शुरू किया गया था, जिसके तहत सभी बिक्री और खरीद के अनुबंधों का भुगतान/डिलीवरी 'X' दिन बाद होती है (जहां 'X' 5 दिन के लिए खड़ा है। कुछ शेयरों के लिए X एक, दो या तीन दिन भी हो सकता है)। आज, सभी शेयर इस प्रावधान के तहत कवर किए जाते हैं।
• बदला: जब खरीदार लेनदेन को स्थगित करना चाहते हैं—पश्चिमी दुनिया में इसे कॉन्टैंगो कहा जाता है।
• उल्टा बदला: जब विक्रेता लेनदेन को स्थगित करना चाहते हैं—इसे रिवर्स बदला या बैकवर्डेशन भी कहा जाता है।
• फ्यूचर्स: एक ऐसा व्यापार जिसमें शेयरों के लिए भविष्य की कीमत का उल्लेख किया जाता है और भुगतान और डिलीवरी पूर्व निर्धारित तिथियों पर होती है।
• डिपॉजिटरी: 1996 में शुरू की गई प्रक्रिया जिसके तहत शेयरों को 'पेपरलेस रूप' में परिवर्तित किया जाता है (जिसे सामान्यतः 'डिमेट' कहा जाता है)। वर्तमान में, भारत में दो सार्वजनिक क्षेत्र के डिपॉजिटरी (मुंबई) काम कर रहे हैं जो डिपॉजिटरी एक्ट, 1996 के तहत स्थापित किए गए हैं— (i) NSDL (नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरीज लिमिटेड) (ii) CDSL (सेंट्रल डिपॉजिटरी सर्विसेज लिमिटेड)।
• स्प्रेड: किसी शेयर की खरीदने और बेचने की कीमतों के बीच का अंतर स्प्रेड कहा जाता है। जितनी अधिक शेयर की तरलता होती है, उतना ही कम इसका स्प्रेड होता है और इसके विपरीत। इसे जॉबर का टर्न या मार्जिन या हेयर कट भी कहा जाता है।
• केर्ब: ऐसे लेनदेन जो स्टॉक एक्सचेंजों के बाहर, अनौपचारिक रूप से और सामान्य व्यापार घंटों के बाद होते हैं।
• NSCC: नेशनल सिक्योरिटीज क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (NSCC), एक सार्वजनिक क्षेत्र की कंपनी जिसे 1996 में स्थापित किया गया था, NSE पर सभी लेनदेन के काउंटर पार्टी जोखिम को लेती है, जैसे एक मध्यस्थ सभी व्यापारों की गारंटी देता है।
• डेम्यूचुअलाइजेशन: एक प्रक्रिया जो SEBI द्वारा (2002) शुरू की गई थी जिसमें स्वामित्व, प्रबंधन और व्यापार सदस्यता को एक-दूसरे से अलग किया जाना था। कोई ब्रोकर निदेशक मंडल या किसी स्टॉक एक्सचेंज में कार्यालय धारक नहीं होना चाहिए।
• अधिकृत पूंजी: वह सीमा जिसके तहत किसी कंपनी द्वारा शेयर जारी किए जा सकते हैं—इसे नामांकित या पंजीकृत पूंजी भी कहा जाता है। यह मेमोरेंडम ऑफ एसोसिएशन (MoA) और आर्टिकल ऑफ एसोसिएशन (AoA) में निर्धारित है जैसा कि कंपनी अधिनियम (कानून) द्वारा आवश्यक है।
• भुगतान की गई पूंजी: किसी कंपनी की अधिकृत पूंजी का वह भाग जो वास्तव में शेयरधारकों द्वारा भुगतान किया गया है। एक अंतर आ सकता है क्योंकि सभी अधिकृत शेयर जारी नहीं हो सकते हैं या जारी किए गए शेयर केवल आंशिक रूप से भुगतान किए गए हो सकते हैं।
• सदस्यता पूंजी: वह राशि जो वास्तव में शेयरधारकों द्वारा भुगतान की गई है या उनके योगदान के लिए प्रतिबद्ध की गई है।
• जारी की गई पूंजी: वह राशि जिसे किसी कंपनी द्वारा शेयर जारी करके उठाने की कोशिश की जाती है जो कंपनी की अधिकृत पूंजी से अधिक नहीं हो सकती।
• ग्रीनशू विकल्प: एक प्रावधान जिसके तहत पहली बार शेयर जारी करने वाली कंपनी को जनता को कुछ अतिरिक्त शेयर बेचने की अनुमति होती है—आमतौर पर 15 प्रतिशत, इसे ओवर-अलॉटमेंट प्रावधान भी कहा जाता है। इसे उस पहली कंपनी के नाम पर रखा गया है जिसे इस तरह का विकल्प दिया गया था।
• पैनी स्टॉक्स: वह शेयर जो शेयर बाजार में तुलनात्मक रूप से लंबे समय तक कम कीमत पर रहते हैं। अटकल लगाने वाले इन शेयरों को भारी मार्जिन के लिए जमा कर सकते हैं, ऐसा 2006 में भारत में देखा गया था। और चूंकि ऐसे शेयरों का जमा किया जाता है, इसलिए अंततः उनकी मार्केट कीमतें बढ़ जाती हैं।
• ESOP: कर्मचारी शेयर स्वामित्व योजना (ESOP) एक विदेशी कंपनी को अपने शेयरों की पेशकश करने में सक्षम बनाती है। इसे भारत में (फरवरी 2005) अनुमति दी गई, बशर्ते कि MNC की भारतीय कंपनी में न्यूनतम 51 प्रतिशत हिस्सेदारी हो। पहले इस विकल्प के लिए RBI से अनुमति आवश्यक थी।
• SBT: स्क्रीन आधारित व्यापार (SBT) इलेक्ट्रॉनिक माध्यम पर आधारित शेयरों का व्यापार है, अर्थात्, कंप्यूटर मॉनिटर, इंटरनेट आदि की मदद से। ऐसा पहला व्यापार 1972 में न्यूयॉर्क में बॉंड ब्रोकर Cantor Fitzgerald द्वारा पेश किया गया था। भारत ने इसे 1989 में OTCEI में पेश किया। अब यह सभी एक्सचेंजों पर किया जाता है।
• OFCDs: डिबेंचर ऋण उपकरण हैं जिन्हें किसी सूचीबद्ध या गैर-सूचीबद्ध फर्म द्वारा सुरक्षा बाजार में धन जुटाने के लिए जारी किया जा सकता है। ये कई प्रकार के होते हैं, जैसे, रीडेमेबल, नॉन-रीडेमेबल, आंशिक रूप से परिवर्तनीय और पूर्ण रूप से परिवर्तनीय। 'पूर्ण रूप से परिवर्तनीय डिबेंचरों' के मामले में, डिबेंचर धारकों को अपने OFCDs को शेयरों में परिवर्तित करने का विकल्प दिया जाता है।
• डेरिवेटिव्स: डेरिवेटिव एक उत्पाद है जिसका मूल्य एक या अधिक मूल चर के मूल्य से अनुबंधिक रूप से निकाला जाता है। अंतर्निहित संपत्ति इक्विटी, विदेशी मुद्रा, वस्तु या कोई अन्य संपत्ति हो सकती है। उदाहरण के लिए, गेहूं के किसान अपने उत्पादन को भविष्य की तिथि पर बेचना चाह सकते हैं ताकि उस तिथि तक कीमतों में बदलाव के जोखिम को खत्म किया जा सके। ऐसा लेन-देन एक डेरिवेटिव का उदाहरण है।
• भारतीय डिपॉजिटरी रिसिप्ट्स (IDRs): कंपनियों (भारतीय डिपॉजिटरी रिसिप्ट्स के मुद्दे) नियम, 2004 के अनुसार, IDR एक उपकरण है जो एक भारतीय डिपॉजिटरी द्वारा जारी कंपनी के अंतर्निहित शेयरों के खिलाफ बनाया जाता है। एक IDR में, विदेशी कंपनियां शेयर जारी करेंगी, एक भारतीय डिपॉजिटरी [जैसे NSDL] को, जो बदले में भारत में निवेशकों को डिपॉजिटरी रिसिप्ट्स जारी करेगी। IDRs के अंतर्निहित वास्तविक शेयरों को एक विदेशी कस्टोडियन द्वारा रखा जाएगा, जो भारतीय डिपॉजिटरी को IDRs जारी करने के लिए अधिकृत करेगा।
• शेयर 'पर' और 'प्रीमियम पर': भारत में, सामान्यतः, एक साधारण शेयर की पार मूल्य (फेस वैल्यू) ₹10 होती है, जबकि कुछ पहले जारी किए गए शेयरों की पार मूल्य ₹100 होती है। पार मूल्य उस मूल्य को दर्शाता है जिस पर शेयर को मूल रूप से 'इक्विटी पूंजी' के रूप में बैलेंस शीट में रिकॉर्ड किया जाता है (यह 'साधारण शेयर पूंजी' के समान है)। SEBI के दिशानिर्देश नए कंपनियों द्वारा सार्वजनिक मुद्दों के लिए, जो व्यक्तिगत प्रमोटरों और उद्यमियों द्वारा स्थापित की गई हैं, सभी नए कंपनियों को अपने शेयर जनता को पार मूल्य, यानी ₹10 पर ऑफर करने की आवश्यकता है। हालांकि, एक नई कंपनी जो मौजूदा कंपनियों द्वारा स्थापित की गई है (और निश्चित रूप से मौजूदा कंपनियों स्वयं) जिनका कम से कम पांच वर्षों का स्थिर लाभप्रदता का ट्रैक रिकॉर्ड है, उन्हें प्रीमियम पर शेयर जारी करने की अनुमति है।

विदेशी वित्तीय निवेश

भारत ने 1994 में विदेशी पोर्टफोलियो निवेश / विदेशी संस्थागत निवेश (FPI/ FII) के लिए अपने पूंजी बाजार को खोला— वर्तमान में, SEBI के साथ 9,136 ऐसे फर्म पंजीकृत हैं। आज, ये भारत के वित्तीय बाजारों के सबसे बड़े प्रेरकों में से एक हैं और FY 02-18 के बीच भारत में लगभग ₹12.51 ट्रिलियन (US$ 171.81 बिलियन) का निवेश कर चुके हैं। अत्यधिक विकसित प्राथमिक और द्वितीयक बाजारों ने FIIs/FPIs को देश में आकर्षित किया है। उनके निवेशों को SEBI द्वारा नियंत्रित किया जाता है, जबकि ऐसे निवेशों पर सीमाएँ RBI द्वारा बनाए रखी जाती हैं। आज, इनमें से लगभग सभी प्रकार के निवेश बाजार में सक्रिय हैं— हेज फंड्स, विदेशी म्यूचुअल फंड, सोवरेन वेल्थ फंड्स, पेंशन फंड्स, ट्रस्ट्स, एसेट मैनेजमेंट कंपनियाँ, एंडॉमेंट्स, यूनिवर्सिटी फंड्स, आदि।

• भारत ने 1994 में विदेशी पोर्टफोलियो निवेश / विदेशी संस्थागत निवेश (FPI/ FII) के लिए अपने पूंजी बाजार को खोला— वर्तमान में, SEBI के साथ 9,136 ऐसे फर्म पंजीकृत हैं। आज, ये भारत के वित्तीय बाजारों के सबसे बड़े प्रेरकों में से एक हैं और FY 02-18 के बीच भारत में लगभग ₹12.51 ट्रिलियन (US$ 171.81 बिलियन) का निवेश कर चुके हैं।
• FPIs को SEBI द्वारा तीन व्यापक श्रेणियों में वर्गीकृत किया गया है, अर्थात्—
  • श्रेणी I: सरकारी संस्थाएँ / संस्थाएँ जो केंद्रीय बैंक के behalf पर भारतीय सुरक्षा बाजार में निवेश करती हैं।
  • श्रेणी II: वित्तीय संस्थाएँ, म्यूचुअल फंड, आदि, जो अपने मूल देशों में उचित रूप से नियंत्रित हैं।
  • श्रेणी III: वित्तीय संस्थाएँ जो उपरोक्त दिए गए श्रेणियों में से किसी में भी नहीं आतीं।