एनसीआरटी सारांश: भारत में स्टॉक मार्केट्स- 2 | भारतीय अर्थव्यवस्था (Indian Economy) for UPSC CSE in Hindi PDF Download

एडीआर अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदें शेयरों की तरह हैं। वे अमेरिकी खुदरा और संस्थागत निवेशकों को जारी किए जाते हैं। वे शेयरों को बोनस, स्टॉक विभाजन और लाभांश की तरह हकदार हैं। वे या तो नैस्डैक या एनवाईएसई में सूचीबद्ध हैं। जीडीआरएस की तरह, वे विस्तार, अधिग्रहण आदि जैसे विभिन्न लाभों के लिए विदेशी मुद्रा में इक्विटी पूंजी जुटाने में मदद करते हैं,
एडीआर मार्ग लिया जाता है क्योंकि गैर-यूएसए कंपनियों को शेयर जारी करके अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध करने की अनुमति नहीं है। इसी तरह भारतीय डिपॉजिटरी रिसिप्ट्स (आईडीआरएस) के रूप में और जब उन्हें अनुमति दी जाती है।

पार्टिसिपेटरी नोट्स
पार्टिसिपेटरी नोट्स शेयर बाजारों में निवेश करने के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले उपकरण हैं। भारत में, विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई) इन उपकरणों का उपयोग विदेशी फंडों जैसे हेज फंडों और अन्य लोगों की भागीदारी की सुविधा के लिए करते हैं जो सेबी के साथ पंजीकृत नहीं हैं और इस प्रकार सीधे भारतीय शेयरों में निवेश के लिए पात्र नहीं हैं। सहभागी नोटों में निवेश करने वाली किसी भी इकाई को सेबी (प्रतिभूति-विनिमय बोर्ड ऑफ इंडिया) के साथ पंजीकरण करने की आवश्यकता नहीं है, जबकि सभी एफआईआई को अनिवार्य रूप से पंजीकृत होना होगा। सहभागी नोट लोकप्रिय हैं क्योंकि वे गुमनामी का एक उच्च स्तर प्रदान करते हैं, जो बड़े हेज फंड को उनकी पहचान और धन के स्रोत का खुलासा किए बिना अपने कार्यों को करने में सक्षम बनाता है। केवाईसी (अपने ग्राहक मानदंड यहां लागू नहीं होते हैं) जानें।

चूंकि धन के स्रोत का पता नहीं चला है, पीएन संभावित रूप से असुरक्षित हैं। इसलिए, 2007 के अक्टूबर में SEBI ने कुछ शर्तों को लागू किया जैसे PN पर सीमाएँ जो एक एकल FII जारी कर सकता है आदि। SEBI चाहता है कि PN धारक SEBI के साथ पंजीकरण करें और सीधे निवेश करें क्योंकि भारत एक दीर्घकालिक विकास की कहानी है। सेबी नीति ने लगभग 1750 (2011) से अधिक नियामक के साथ पंजीकृत एफआईआई की संख्या के साथ भुगतान किया। सेबी की कार्रवाई का उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि शेयर बाजारों और भारतीय विदेशी मुद्रा बाजार में प्रवाह की गुणवत्ता साफ हो।

हेज फंड
ए हेज फंड एक निवेश फंड है जो केवल सीमित निवेशकों के लिए खुला है। वे ज्यादातर अनियमित हैं। टर्म-हेज फंड, का उपयोग उन्हें म्यूचुअल फंड और पेंशन फंड और बीमा कंपनियों जैसे विनियमित निवेश फंड से अलग करने के लिए किया जाता है। हेज फंड को भारत में अनुमति नहीं है क्योंकि वे सेबी द्वारा आवश्यक डेटा का खुलासा नहीं करते हैं।

क्लियरिंग हाउस
एक संगठन जो अपने सदस्यों के ट्रेडों का पंजीकरण, निगरानी, मिलान और गारंटी देता है और सभी वायदा लेनदेन का अंतिम निपटान करता है। नेशनल सिक्योरिटीज क्लियरिंग कॉर्पोरेशन एनएसई के लिए क्लियरिंग हाउस है।

इक्विटी
कॉमन स्टॉक और पसंदीदा स्टॉक यानी कंपनी द्वारा जारी किए गए शेयर। साथ ही, स्टॉक की बिक्री से किसी व्यवसाय को प्रदान किया गया धन।

शेयर
एक प्रमाणपत्र है जो उस कंपनी के स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करता है जिसने इसे जारी किया था। शेयर लाभांश प्राप्त कर सकते हैं और धारक को सामान्य बैठकों में मतदान करने का अधिकार दे सकते हैं। कंपनी को स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया जा सकता है। शेयरों को स्टॉक या इक्विटी के रूप में भी जाना जाता है।

बंधन?
उधार द्वारा पूंजी जुटाने के उद्देश्य से एक वर्ष से अधिक की अवधि के लिए जारी किया गया एक ऋण साधन।

डिबेंचर
ऋण निगम की एक विशिष्ट संपत्ति द्वारा सुरक्षित नहीं है, लेकिन जारीकर्ता के सामान्य क्रेडिट के खिलाफ जारी किया गया है - अर्थात, यह असुरक्षित ऋण है। निवेश डिबेंचर धारक के लिए ब्याज अर्जित करता है। निम्नलिखित विभिन्न प्रकार के डिबेंचर हैं

• परिवर्तनीय डिबेंचर को भविष्य की तारीख में इक्विटी में परिवर्तित किया जा सकता है
• गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर परिवर्तित नहीं किया जाएगा
• आंशिक रूप से परिवर्तनीय डिबेंचर का कुछ हिस्सा शेयरों में परिवर्तित हो जाएगा।

भालू और बैल
भालू एक निवेशक है जो मानता है कि बाजार नीचे जाएगा। बुल एक निवेशक है जो मानता है कि बाजार ऊपर जाएगा - आशावादी गिरावट स्टॉक की कीमतों की निरंतर अवधि आमतौर पर पूर्ववर्ती या मंदी के रूप में ज्ञात खराब आर्थिक प्रदर्शन की अवधि के साथ होती है। एक शेयर बाजार जो लंबी अवधि में बढ़ती कीमतों की विशेषता है। समय अवधि सटीक नहीं है, लेकिन यह निवेशक आशावाद, कम ब्याज दरों और आर्थिक विकास की अवधि का प्रतिनिधित्व करता है। एक भालू बाजार के विपरीत।

गिल्ट
गिल्ट सरकार द्वारा जारी एक बॉन्ड है। यह सरकार की ओर से किसी देश के सेंट्रल बैंक द्वारा जारी किया जाता है। भारत में, भारतीय रिजर्व बैंक ट्रेजरी बिल या हिम्मत जारी करता है। गिल्ट एज मार्केट सरकारी प्रतिभूतियों का बाजार है।

ब्लू चिप शेयर
ब्लू चिप शेयर कंपनियों के शेयर हैं जो सबसे मूल्यवान हैं। लाभ कमाने वाली कंपनियां; आमतौर पर लाभांश-भुगतान करना और बाजार में तरल होते हैं- यही कि बाजार में लगभग हमेशा मांग रहती है। 

मिडकैप कंपनी
आम तौर पर, एक बाजार पूंजीकरण वाली कंपनियां जो बहुत अधिक होती हैं उन्हें लार्ज कैप कहा जाता है और नीचे वाला अगला कैप कैप होता है और नीचे वाला कैप कैप होता है। सीमाएं वैधानिक रूप से निर्धारित नहीं हैं और संस्थान से संस्थान में भिन्न हैं।

छोटे निवेशक
बाजार नियामक सेबी ने खुदरा निवेशकों के लिए शुरुआती शेयर बिक्री प्रस्ताव में निवेश की सीमा 2 लाख रुपये निर्धारित की है। यह कई अनुप्रयोगों को काट देगा जो निवेशक कभी-कभी अधिक शेयर प्राप्त करने के लिए रिश्तेदारों के नाम पर बनाते हैं।

प्राथमिक डीलर
भारतीय रिज़र्व बैंक ने 1995 में सरकारी प्रतिभूतियों के बाजार में प्राथमिक डीलरों (पीडीएस) की एक प्रणाली शुरू की, जिसका उद्देश्य सरकारी प्रतिभूतियों के बाजार में बुनियादी ढांचे को मजबूत करना था ताकि इसे जीवंत, तरल और व्यापक आधार बनाया जा सके। निम्नलिखित पीडी हो सकते हैं: अनुसूचित वाणिज्यिक बैंकों और अखिल भारतीय वित्तीय संस्थानों की सहायक कंपनियां और मुख्य रूप से प्रतिभूतियों के कारोबार में और विशेष रूप से सरकारी प्रतिभूति बाजार में लगे हुए हैं; या कंपनी अधिनियम, 1956 के तहत शामिल कंपनियों और मुख्य रूप से प्रतिभूतियों के कारोबार में और विशेष रूप से सरकारी प्रतिभूति बाजार में लगे; कंपनी के पास शुद्ध स्वामित्व वाली धनराशि 50 करोड़ होनी चाहिए।

मार्केट डेप्थ
यह बाजार की तरलता का एक आयाम है और यह कीमतों पर महत्वपूर्ण प्रभाव के बिना बड़े व्यापार संस्करणों को संभालने के लिए एक बाजार की क्षमता को संदर्भित करता है। तरलता किसी दिए गए ऑर्डर के लिए ट्रेडिंग पार्टनर खोजने में आसानी होती है। बाजार की गहराई का अर्थ निम्न है: बाजार के ऊपर या नीचे की चाल में भाग लेने वाले समग्र बाजार का अंश। अधिक से अधिक गहराई, अधिक से अधिक कंपनियों है कि भाग ले रहे हैं। ट्रेडिंग वॉल्यूम का मतलब है कि ट्रेडिंग किए गए शेयरों की संख्या।

निगोशिएटेड डीलिंग सिस्टम
Negotiated Dealing System (NDS) गवर्नमेंट सिक्योरिटीज और मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स में डील करने की सुविधा के लिए एक इलेक्ट्रॉनिक प्लेटफॉर्म है।

शॉर्ट सेलिंग
एक निवेशक द्वारा बनाई गई सुरक्षा की बिक्री जो सुरक्षा के मालिक नहीं है; कम बिक्री एक सुरक्षा की कीमत में गिरावट की उम्मीद में की जाती है, जो निवेशक को पहले कम बिकने वाली प्रतिभूतियों को वितरित करने के लिए कम कीमत पर शेयरों को खरीदने की अनुमति देगा। कम बिक्री में, शेयरों को -fees / कीमत पर उधार लिया जाता है और बेचने-खरीदने का संचालन पूरा होने पर वापस कर दिया जाता है। नग्न शॉर्ट सेलिंग, या नग्न शॉर्टिंग, पहली बार सुरक्षा उधार लेने या सुरक्षा सुनिश्चित करने के बिना एक वित्तीय साधन को कम करने का अभ्यास है, जैसा कि पारंपरिक रूप से कम बिक्री में किया जाता है। यह प्रतिबंधित है।

बाजार पूंजीकरण
प्रति शेयर बकाया की कुल संख्या से गुणा प्रति शेयर; एक सार्वजनिक कंपनी के बाजार का कुल मूल्यांकन भी।

PIE Ratio
को P / E मल्टिपल के रूप में भी जाना जाता है, यह प्रति शेयर ईपीएस की कमाई से विभाजित नवीनतम मूल्य है। पी / ई शायद यह आकलन करने में एकल सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला कारक है कि क्या स्टॉक ओवरवैल्यूड है या सस्ता है। एक कंपनी के पी / ई को समान कंपनियों के खिलाफ देखा जाना चाहिए, और एक पूरे के रूप में शेयर बाजार के खिलाफ, क्योंकि विभिन्न उद्योगों और यहां तक कि अलग-अलग कंपनी को स्पष्ट रूप से अलग पी / ईएस की विशेषता है। सामान्य तौर पर, तेजी से बढ़ती प्रौद्योगिकी कंपनियों के पास उच्च पी / ईएस है, क्योंकि स्टॉक मूल्य प्रत्याशित वृद्धि के साथ-साथ वर्तमान आय को भी ध्यान में रखते हैं। एक उच्च पी / ई अक्सर स्टॉक के लिए उच्च उम्मीदों का प्रतिबिंब होता है।

ईपीएस
कंपनी के लाभ का एक हिस्सा सामान्य स्टॉक के प्रत्येक बकाया हिस्से को आवंटित किया गया। राशि की गणना सामान्य स्टॉक के बकाया शेयरों की संख्या से शुद्ध कमाई को विभाजित करके की जाती है। उदाहरण के लिए, एक निगम जिसने पिछले साल 10 मिलियन रुपये कमाए थे और 10 मिलियन शेयरों ने बकाया रुपये की प्रति शेयर आय की रिपोर्ट की थी। १।

इनसाइडर ट्रेडिंग
ट्रेडिंग तब होती है जब कोई भी रणनीतिक और मूल्य-प्रभावित करने वाली जानकारी से संबंधित जानकारी खरीदता है या सट्टा मुनाफा बनाने के लिए स्टॉक बेचता है।

डिपॉजिटरी
एक डिपॉजिटरी इलेक्ट्रॉनिक रूप में निवेशकों की प्रतिभूति (जैसे शेयर, डिबेंचर, बॉन्ड, सरकारी प्रतिभूति, इकाइयां आदि) रखती है। प्रतिभूतियों को रखने के अलावा, एक डिपॉजिटरी प्रतिभूतियों में लेनदेन से संबंधित सेवाएं भी प्रदान करती है। डिपॉजिटरी के लाभ प्रतिभूतियों के हस्तांतरण में शामिल कागजी कार्रवाई में कमी हैं; लेनदेन लागत में कमी।

नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी लिमिटेड (NSDL)
डिपॉजिटरी सिस्टम में, सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी खातों में होती हैं, जो कमोबेश बैंक खातों में फंड रखने के समान है। प्रतिभूतियों के स्वामित्व का हस्तांतरण सरल खाता हस्तांतरण के माध्यम से किया जाता है। डिपॉजिटरी एक्ट का अधिनियमित; 1996 ने एनडीएल की स्थापना का मार्ग प्रशस्त किया, जो भारत में पहला सहायक केंद्र है। एनएसडीएल डीमैटरियलाइजेशन यानी भौतिक शेयर प्रमाणपत्रों को इलेक्ट्रॉनिक रूप में परिवर्तित करने जैसी सुविधाएं प्रदान करता है; डीमैटरियलाइजेशन यानी डीमैट फॉर्म में सिक्योरिटीज को भौतिक प्रमाण पत्र आदि में बदलना।

नैस्डैक
नैस्डैक नेशनल एसोसिएशन ऑफ सिक्योरिटीज डीलर्स ऑटोमेटेड कोटेशन सिस्टम के लिए है। न्यू यॉर्क स्टॉक एक्सचेंज के विपरीत, जहां ट्रेडों का आदान-प्रदान होता है, नैस्डैक एक इलेक्ट्रॉनिक स्टॉक मार्केट है जो दलालों और डीलरों को मूल्य उद्धरण के साथ प्रदान करने के लिए एक कम्प्यूटरीकृत प्रणाली का उपयोग करता है। यह एक इलेक्ट्रॉनिक शेयर बाजार है- दुनिया में पहला- नेशनल एसोसिएशन ऑफ सिक्योरिटीज डीलर्स द्वारा चलाया जाता है। नैस्डैक के माध्यम से कारोबार किए गए कई स्टॉक प्रौद्योगिकी क्षेत्र में हैं।

डॉव जोन्स इंडेक्स
न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) इंडेक्स, जो दुनिया के पहले शेयर बाजार के आंदोलन को दर्शाता है, यह एनवाईएसई के 32 सबसे अधिक कारोबार वाले शेयरों से बना है। वर्तमान में तीन डॉव जोन्स इंडिसेस हैं: डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजे 1 ए)। डॉव जोन्स ट्रांसपोर्ट एवरेज (डीजेटीए) और अंत में डीजेयूए (डो जोन्स यूटिलिटी एवरेज)।

विश्व
बाजार सूचकांक में महत्वपूर्ण सूचकांक एक प्रतिभूति बाजार की कीमतों के औसत आंदोलन को इंगित करने के लिए एक संख्या है। यह आमतौर पर चुनिंदा शेयरों को ट्रैक करता है। 

• अमेरिकी डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज और एसएंडपी 500 इंडेक्स
• ब्रिटिश एफटीएसई 100: यह लंदन स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध 100 सबसे अधिक पूंजी वाली कंपनियों का एक शेयर सूचकांक है। सूचकांक 1984 में l000 के आधार स्तर के साथ शुरू हुआ था। सूचकांक को FTSE समूह द्वारा बनाए रखा गया है, जो एक स्वतंत्र कंपनी है जिसकी उत्पत्ति फाइनेंशियल टाइम्स और लंदन स्टॉक एक्सचेंज के बीच एक संयुक्त उद्यम के रूप में हुई थी।

- फ्रांसीसी सीएसी 40
- जर्मन डैक्स
- जापानी निक्केई 225
- भारतीय सेंसेक्स और निफ्टी
- ऑस्ट्रेलियाई सभी अध्यादेश
- हांगकांग हैंग सेंग सूचकांक
- दक्षिण कोरिया के कोस्पी।
- सिंगापुर का स्ट्रेट्स टाइम्स इंडेक्स (एसटीआई)
- बोवस्पा इंडेक्स
आरटीएस इंडेक्स (आरटीएसआई) 50 रूसी स्टॉक का सूचकांक है जो मॉस्को में आरटीएस स्टॉक एक्सचेंज पर व्यापार करता है।
- SSE (शेन्ज़ेन स्टॉक एक्सचेंज) समग्र सूचकांक-चीन
- SSE (शंघाई स्टॉक एक्सचेंज) समग्र सूचकांक-चीन

एथिकल इन्वेस्टिंग
एक उल्लेखनीय विशेष इंडेक्स प्रकार है, जो एथिकल इन्वेस्टमेंट इंडेक्स के लिए है, जिसमें केवल उन कंपनियों को शामिल किया गया है जो पारिस्थितिक या सामाजिक मानदंडों को पूरा करते हैं, जैसे डॉव जोन्स सस्टेनेबिलिटी इंडेक्स।

पिरामिड स्कीम की
पोंजी स्कीम एक पोंजी स्कीम एक फर्जी निवेश ऑपरेशन है जो निवेशकों को उच्च रिटर्न का भुगतान करती है और बाद में इस योजना में शामिल होने वालों के लिए उच्च रिटर्न का वादा करती है। भुगतान निवेशकों द्वारा किए गए किसी भी वास्तविक लाभ के बजाय बाद के निवेशकों द्वारा दिए गए पैसे या पैसे से किया जाता है क्योंकि किसी भी निवेश पर इस तरह के उच्च रिटर्न अर्जित करना संभव नहीं है। सिस्टम को ध्वस्त होना तय है क्योंकि कमाई, यदि कोई है, तो भुगतान से कम है। यह योजना चार्ल्स पोंजी के नाम पर है, जो 1903 में इटली से संयुक्त राज्य अमेरिका में स्थानांतरित होने के बाद तकनीक का उपयोग करने के लिए कुख्यात हो गए थे।

Decoupling
इसका मतलब है कि एक राष्ट्र की अर्थव्यवस्था में एक स्वायत्त तर्क हो सकता है और पूरी तरह से वैश्विक अर्थव्यवस्था पर निर्भर नहीं होना चाहिए। उदाहरण के लिए, अगर दुनिया मंदी में चली जाती है, तो सभी देशों को इसकी जरूरत नहीं है। उदाहरण के लिए, भारत 6.7% (2008-09) में बढ़ा जबकि संयुक्त राज्य अमेरिका और पश्चिम करार कर रहे थे। आर्थिक वास्तविकताओं को दर्शाते हुए, इक्विटी मार्केट भी एक बिंदु के बाद स्वायत्तता से प्रदर्शन करते हैं, इसे डिकॉयलिंग कहा जाता है- यानी, बाकी हिस्सों से अलग-थलग। चीन दुनिया के साथ अधिक एकीकृत है क्योंकि इसकी अर्थव्यवस्था निर्यात से प्रेरित है। हालांकि, यहां तक कि चीन को भी अपवित्र किया जाता है क्योंकि उसके पास घरेलू खपत में वृद्धि होती है।

भारतीय शेयर बाजार में लिस्टिंग एग्रीमेंट का क्लॉज 49 क्लाज 49 2005 में लागू हुआ। यह सभी सूचीबद्ध कंपनियों में कॉरपोरेट गवर्नेंस में सुधार के लिए तैयार किया गया है क्योंकि यह अनिवार्य है कि किसी कंपनी के बोर्ड में कुछ स्वतंत्र निदेशक हों।

आईडीआर
इंडियन डिपॉजिटरी रसीदें एक गैर-भारतीय कंपनी द्वारा भारतीय निवेशकों को भारतीय शेयर बाजारों में सूचीबद्ध करने के लिए जारी की जाती हैं। यह एडीआर की तरह है। जनवरी 2010 में सेबी द्वारा गठित बिमल जालान समिति की सिफारिश।
सेबी ने जनवरी 2010 में डॉ। बिमल जालान (भारतीय रिज़र्व बैंक के पूर्व गवर्नर) के अधीन एक समिति का अध्ययन किया था, जो मार्केट एक्सचेंज इंफ्रास्ट्रक्चर इंस्टीट्यूशंस ('MIIs') के एक्सचेंजों की तरह स्वामित्व और प्रशासन में बदलावों का अध्ययन करने और उनकी सिफारिश करने के लिए थी। निक्षेपागार और समाशोधन निगम। 22 नवंबर, 2010 को समिति ने अपनी रिपोर्ट प्रस्तुत की। रिपोर्ट कुछ विशेष रूप से मजबूत सिफारिशें करती है, जिसमें ऐसी संस्थाओं को स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध होने की अनुमति नहीं है।

रिपोर्ट इन संस्थानों की प्रकृति की जांच करती है और अर्थव्यवस्था के लिए इन MII के प्रणालीगत महत्व पर जोर देती है। रिपोर्ट इन MII को समाज के लिए सार्वजनिक भलाई के निर्माता के रूप में देखती है, जो अनिवार्य रूप से एक पारदर्शी और कुशल बाजार तंत्र द्वारा उत्पादित मूल्य संकेत हैं '। रिपोर्ट में कहा गया है कि बाजार की आधारभूत संरचना के प्रदाताओं के रूप में कार्य करने की उनकी अधिक स्पष्ट भूमिका से मिल्स की नियामक भूमिका को तोड़ना संभव नहीं है और इन संस्थानों की निम्नलिखित विशेषताओं पर जोर देते हुए इन मिल्स की विशेषताओं और कार्यों का वर्णन करने के लिए आगे बढ़ते हैं:
1. सामान्य MII में सार्वजनिक उपयोगिताओं की प्रकृति होती है।
2. उन सभी को अलग-अलग डिग्री में नियामक जिम्मेदारियों के साथ निहित किया जाता है।
३। उनका अर्थव्यवस्था में प्रणालीगत महत्व है।

उपरोक्त पृष्ठभूमि में, रिपोर्ट में इन MII की नियामक भूमिका में संघर्ष को उनके 'आर्थिक हितों' के साथ उजागर किया गया है। समिति नए एक्सचेंजों के लिए प्रवेश स्तर की बाधाओं को उठाने का सुझाव देती है। केवल वित्तीय संस्थानों और बैंकों के साथ रु। 1,000 करोड़ के एंकर निवेशक बन सकते हैं

मुनाफे पर एक कैप होगा जो एमएफआई शेयरधारकों का आनंद ले सकता है और एक्सचेंज के शीर्ष अधिकारियों के पारिश्रमिक पर। व्यापार और समाशोधन सदस्य बोर्डों पर सेवा करने के लिए अयोग्य होंगे और सार्वजनिक हित निदेशकों की संख्या कम से कम शेयरधारकों का प्रतिनिधित्व करने वाले के बराबर होनी चाहिए। किसी भी स्टॉक एक्सचेंज को सूचीबद्ध करने की अनुमति नहीं दी जाएगी, एक सिफारिश जिसे हितों के टकराव पर लंबे समय से विवाद को समाप्त करना चाहिए। स्टॉक एक्सचेंज और अन्य मिल्स को सार्वजनिक कंपनियों पर लागू लिस्टिंग समझौते के खुलासे और कॉर्पोरेट प्रशासन की आवश्यकताओं को पूरा करना होगा। स्पष्ट रूप से, जालान समिति ने इस तथ्य पर ध्यान दिया है कि स्टॉक एक्सचेंजों के विनियामक कार्य जारी रहेंगे। केवल वास्तविक खिलाड़ियों को स्वीकार करने के लिए बार को ऊंचा रखा जाना चाहिए।

इस्लाम के अनुयायियों के धार्मिक कानून शरिया इंडेक्स शरिया में विश्वासियों के लिए अनुमत वित्त और वाणिज्यिक गतिविधियों के बारे में सख्ती है। अरब निवेशक केवल 'क्लीन' शेयरों के पोर्टफोलियो में निवेश करते हैं। वे शराब, पारंपरिक वित्तीय सेवाओं (बैंकिंग और बीमा), मनोरंजन (सिनेमा और होटल), तंबाकू, सूअर का मांस, रक्षा और हथियारों से संबंधित कंपनियों के शेयरों में निवेश नहीं करते हैं।

इंडेक्स को हर तिमाही में रीबैलेंस किया जाएगा, हालांकि स्टॉक जो कि (कुछ समय में) अनुपालन नहीं करते हैं, उन्हें शरिया विधियों के साथ तुरंत बाहर रखा जाएगा। नेशनल स्टॉक एक्सचेंज एस एंड पी सीएनएक्स शरिया इंडेक्स और डॉव जोन्स इस्लामिक इंडिया इंडेक्स अन्य शरिया बेंचमार्क हैं जो निवेशकों द्वारा ट्रैक किए जाते हैं, शरिया-आधारित इक्विटी निवेश निवेशकों को भारी ऋण में निवेश करने की अनुमति नहीं देते हैं। एशिया का सबसे पुराना स्टॉक एक्सचेंज, बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई); दिसंबर 2010 में अपना शरिया इंडेक्स लॉन्च किया। तक्वा एडवाइजरी शरिया इन्वेस्टमेंट सॉल्यूशंस के साथ मिलकर तैयार किए गए इंडेक्स में बीएसई -500 ब्रैकेट से चुने गए 50 स्टॉक हैं।

इंफ्रास्ट्रक्चर, कैपिटल गुड्स, आईटी, टेलिकॉम और फार्मास्युटिकल्स शेयरों में 'बीएसई टैसिस शरिया -50 इंडेक्स' का बड़ा हिस्सा बनेगा, जैसा कि नए इंडेक्स से पता चलता है। लेकिन किसी भी स्टॉक में 8% से अधिक भार नहीं होगा। स्टॉक स्क्रीनिंग का काम तकेवा एडवाइजरी (Tasis) स्कॉलर बोर्ड और इंडेक्स कंस्ट्रक्शन BSE द्वारा किया गया है। नया सूचकांक अरब और यूरोपीय देशों के निवेश को आकर्षित करेगा जहां शरिया फंड पहले से ही लोकप्रिय हैं।

टेकओवर कोड 2011
भारतीय प्रतिभूति विनिमय बोर्ड -इंडिया के पूंजी बाजार नियामक ने अधिग्रहण कोड में बदलाव करने की घोषणा की। जबकि औपचारिक अधिग्रहण संहिता 1997 से चल रही है, सेबी ने मौजूदा मानदंडों की समीक्षा करने और उन्हें वर्तमान दिन के परिदृश्य के लिए अधिक प्रासंगिक बनाने के लिए 2009 में एक टेकओवर विनियमन सलाहकार समिति (अच्युतन समिति) का गठन किया। शुरू करने के लिए, ओपन ऑफर के लिए ट्रिगर पॉइंट को प्रति प्रतिशत के स्तर से बढ़ाकर 25 प्रतिशत किया जाता है और 25 प्रतिशत के ट्रिगर पर पहुंचने के बाद ओपन ऑफर का आकार मौजूदा 20 प्रतिशत से बढ़ाकर 26 प्रतिशत हो जाता है। अगर किसी कंपनी में कोई कम से कम 25 फीसदी हिस्सेदारी हासिल करता है, तो उसे न्यूनतम 26 फीसदी खुले ऑफर के साथ बाहर आना होगा। यह लक्ष्य कंपनी में 51 प्रतिशत हिस्सेदारी को "नियंत्रित" करने के साथ एक परिचित को समाप्त करने का परिणाम देगा। इस प्रकार,

प्रमोटर को भुगतान की जाने वाली गैर-प्रतिस्पर्धा शुल्क को हटा दिया जाता है। यह छोटे निवेशकों की मदद करता है क्योंकि सभी शेयरों की कीमत समान है और प्रमोटर के साथ असमान व्यवहार नहीं किया जाता है। हटाने का कारण यह है कि मूल्यांकन के बाद आने वाले साधारण शेयरधारक को भुगतान किए गए निर्धारित मूल्य से अधिक और एक परिचित व्यक्ति द्वारा एक प्रमोटर को अतिरिक्त मूल्य दिए जाने की कोई आवश्यकता नहीं है। नए टेक ओवर कोड के साथ, केवल गंभीर खरीदार टेक ओवर के लिए बोली लगा सकते हैं क्योंकि 51% हिस्सेदारी की आवश्यकता होती है। सेबी के नए अधिग्रहण कोड में बहुमत खोने का खतरा 30 प्रतिशत से कम के प्रमोटर होल्डिंग्स के साथ कॉर्पोरेट समूहों को हो सकता है। इंफोसिस टेक्नोलॉजीज में, प्रमोटरों की हिस्सेदारी लगभग 16 प्रतिशत है, लेकिन फिर यह 3 बिलियन डॉलर से अधिक के अपने अभूतपूर्व भंडार से लड़ाई की ताकत वापस लेने का प्रयास कर सकता है। नए अधिग्रहण कोड के अनुसार, एक परिचित बाजार से इंफी में 25 प्रतिशत हिस्सेदारी का निर्माण कर सकता है,

VIX (अस्थिरता सूचकांक)
बाजार में अस्थिरता सूचकांक। एक सूचकांक एक स्वतंत्र इकाई के रूप में बाजार की अस्थिरता को ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किया गया। बाजार की अस्थिरता सूचकांक की गणना विकल्प गतिविधि के आधार पर की जाती है। और इसका उपयोग निवेशक भावना के एक संकेतक के रूप में किया जाता है, जिसमें उच्च मूल्य निराशावाद और निम्न मान आशावाद को प्रभावित करते हैं। भारत VIX भारत का अस्थिरता सूचकांक है जो NIFTY स्टॉक इंडेक्स ऑप्शन की कीमतों से अवगत कराया गया निकट अवधि V की अस्थिरता के बाजार की उम्मीदों का एक प्रमुख उपाय है। यह अस्थिरता सूचकांक NSE द्वारा NIFTY विकल्प के ऑर्डर बुक के आधार पर गणना की जाती है। इसके लिए, NSE के एफएंडओ सेगमेंट में कारोबार करने वाले अनुबंधों के पास और अगले महीने के निफ्टी विकल्पों के सबसे अच्छे बोली-पूछ उद्धरण का उपयोग किया जाता है। भारत VIX निकट अवधि में बाजार की अस्थिरता के प्रति निवेशक की धारणा को इंगित करता है अर्थात यह अगले 30 कैलेंडर दिनों में अपेक्षित बाजार की अस्थिरता को दर्शाता है।

अस्थिरता सूचकांक (VIX) निकट अवधि की अस्थिरता के बाजार की उम्मीदों का एक प्रमुख उपाय है। जैसा कि हम समझते हैं, अस्थिरता का अर्थ है अस्थिरता। इस प्रकार जब बाजार अत्यधिक अस्थिर होते हैं, तो बाजार तेजी से ऊपर या नीचे की ओर बढ़ता है और इस दौरान अस्थिरता सूचकांक बढ़ जाता है। जब बाजार में अस्थिरता कम हो जाती है तो अस्थिरता सूचकांक में गिरावट आती है। VIX को कभी-कभी Fear Index भी कहा जाता है क्योंकि जैसे-जैसे अस्थिरता सूचकांक (VIX) बढ़ता है, व्यक्ति को भयभीत या सावधान रहना चाहिए क्योंकि बाजार किसी भी दिशा में तेजी से आगे बढ़ सकते हैं। दुनिया भर में, VIX इस बात का सूचक बन गया है कि बाजार के चिकित्सक कैसे अस्थिरता के बारे में सोचते हैं। निवेशक इसका उपयोग बाजार की अस्थिरता का अनुमान लगाने और अपने निवेश निर्णय लेने के लिए करते हैं। VIX को पहली बार शिकागो बोर्ड ऑफ ऑप्शंस एक्सचेंज (CBOE) द्वारा 1993 में अमेरिकी बाजारों के लिए अस्थिरता सूचकांक के रूप में पेश किया गया था और यह S & पर आधारित था।

DOLLEX-30
स्टॉक एक्सचेंज, मुंबई ने SENSEX शेयरों b डॉलर की शर्तों के प्रदर्शन को ट्रैक करने के लिए 'DOLLEX-30' लॉन्च किया। सेंसेक्स की तरह, आधार-वर्ष forDOLLEX-30 को 1978-79 और आधार मूल्य को 100 अंकों पर तय किया गया है। जबकि सेंसेक्स रुपये के आधार अवधि में घटक शेयरों के बाजार मूल्य से विकास को दर्शाता है, एक आवश्यकता को एक यार्डस्टिक डिजाइन करने के लिए महसूस किया गया था जिसके द्वारा इन विकास मूल्यों को डॉलर के संदर्भ में मापा जाता है। ऐसा सूचकांक एक मूल्य में, दोनों स्टॉक की कीमतों में बदलाव और विदेशी मुद्रा भिन्नता को प्रतिबिंबित करेगा।

विदेशी निवेशकों को यह सूचकांक बहुत उपयोगी लगेगा क्योंकि यह विनिमय दर में उतार-चढ़ाव के लिए प्रदान करने के बाद उनके वास्तविक रिटर्न को मापने में मदद करेगा। डोल्लेक्स की गणना ट्रेडिंग सत्र के अंत में उस दिन की Re / $ दर को ध्यान में रखते हुए की जाती है।

फ्यूचर्स
फ्यूचर्स भौतिक अंतर्निहित (कमोडिटी, इक्विटी आदि) पर आधारित वित्तीय साधन हैं। फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट दो पक्षों के बीच भविष्य में एक निश्चित मूल्य पर एक निश्चित समय पर एक संपत्ति खरीदने या बेचने के लिए एक समझौता है। वायदा प्रतिभूतियों के एक वर्ग का हिस्सा है, जिसे डेरिवेटिव कहा जाता है, इसलिए नाम दिया गया क्योंकि ऐसी प्रतिभूतियां एक अंतर्निहित निवेश के मूल्य से उनका मूल्य प्राप्त करती हैं। वायदा आगे से अलग हैं क्योंकि पूर्व में एक्सचेंज पर कारोबार किया जाता है जबकि बाद में केवल दो पक्षों के बीच एक हस्ताक्षरित अनुबंध हो सकता है।

विकल्प वायदा का एक वर्ग है जहां खरीदार या विक्रेता के पास यह विकल्प होता है कि वह खरीदे या न डाले - विकल्प सही है लेकिन बेचने की बाध्यता नहीं है। कॉल ऑप्शन सही है लेकिन खरीदने की बाध्यता नहीं।
भारत में कराधान प्रणाली: अवधारणाएँ और नीतियाँ

टैक्स
टैक्स सरकार द्वारा व्यक्तियों या फर्मों से अनिवार्य रूप से लिया गया भुगतान है। किसी व्यक्ति या कंपनी की आय या मुनाफे पर प्रत्यक्ष कर लगाया जाता है। That डायरेक्ट ’शब्द का उपयोग इस तथ्य को दर्शाने के लिए किया जाता है कि कर का बोझ किसी व्यक्ति या कंपनी पर पड़ता है जो कर का भुगतान करता है और किसी अन्य पर पारित नहीं किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, आयकर, कॉर्पोरेट कर, धन कर आदि। एक 'अप्रत्यक्ष' कर माल या सेवाओं के निर्माण और बिक्री पर लगाया जाता है। इसे 'इनडायरेक्ट' कहा जाता है क्योंकि इस तरह के टैक्स का असली बोझ व्यक्ति या फर्म द्वारा भुगतान करने पर वहन नहीं किया जाता है बल्कि उपभोक्ता को दिया जाता है। उत्पाद शुल्क, सीमा शुल्क, बिक्री कर आदि।

कराधान द्वारा प्रदान की गई धनराशि का उपयोग सरकारों द्वारा कार्यों को करने के लिए किया जाता है जैसे:

• सैन्य रक्षा
• कानून और व्यवस्था का प्रवर्तन
• धन का पुनर्वितरण
• आर्थिक अवसंरचना - सड़कें, बंदरगाह आदि
• सामाजिक कल्याण
• सामाजिक बुनियादी ढाँचा जैसे शिक्षा, स्वास्थ्य आदि
• सामाजिक सुरक्षा उपायों जैसे बुजुर्गों के लिए पेंशन, बेरोजगारी लाभ

भारत में कराधान प्रणाली
भारत में एक अच्छी तरह से विकसित टक्स संरचना है। एक संघीय देश होने के नाते, कर लगाने का अधिकार केंद्र सरकार और राज्य सरकारों के बीच विभाजित है। केंद्र सरकार प्रत्यक्ष कर जैसे कि व्यक्तिगत आयकर और कॉर्पोरेट टैक्स और सीमा शुल्क, उत्पाद शुल्क और केंद्रीय बिक्री कर (सीएसटी) जैसे अप्रत्यक्ष करों को वसूलती है। सीएसटी को उन राज्यों को सौंपा गया है जहां यह एकत्र किया गया है। (Art.269)। राज्यों के पास संवैधानिक शक्ति है जो बिक्री कर को अलग करने के लिए विभिन्न स्थानीय करों जैसे कि प्रवेश कर, ऑक्ट्रोई, आदि से अलग है।

सरकार की आर्थिक नीति के निर्माण में कराधान ने हमेशा महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। भारत जैसे विकासशील देश में कराधान नीति विकास के लिए संसाधनों को बढ़ाने, असमानताओं में कमी लाने, पिछड़े क्षेत्रों में प्रत्यक्ष विकास, विलासिता के सामान की खपत को कम करने, लघु उद्योग क्षेत्र में प्रत्यक्ष निवेश करने, को बढ़ावा देने के लिए महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकती है। बचत आदि आर्थिक सुधारों के मद्देनजर, कर संरचना और प्रक्रियाओं को युक्तिसंगत और सरलीकृत किया गया है। 1991 के बाद से, भारत में कर प्रणाली ने दरों और स्लैब और बेहतर प्रशासन को कम करके पर्याप्त युक्तिकरण किया है।

कुछ बदलाव इस प्रकार हैं:

• सेवाओं, फ्रिंज लाभ, स्टॉक मार्केट लेनदेन आदि को शामिल करने के लिए कर आधार को व्यापक बनाना।
• सीमा शुल्क और उत्पाद शुल्क में कमी। पीक सीमा शुल्क आज 10% है।
• कॉर्पोरेट कर की दरों को 30% तक कम करना।
• 1997 के 'ड्रीम बजट' से शुरू होने वाली व्यक्तिगत आयकर दरों और स्लैबों को युक्तिसंगत बनाना
• जीएसटी में उनके एकीकरण की दिशा में प्रारंभिक कदम के रूप में राज्य स्तर पर बिक्री कर सुधार।
• राज्य स्तर पर 2005 से वैट की शुरूआत; जीएसटी को 2013 में पेश किए जाने की उम्मीद है।
• आयकर रिटर्न दाखिल करने की प्रक्रियाओं को सरल बनाना। उदाहरण के लिए, सराल, बेहतर करदाता सेवाओं की ओर, 2011-12 में, JT विभाग ने व्यक्तिगत वेतन करदाताओं के लिए सरल और उपयोगकर्ता के अनुकूल SAHAJ (फॉर्म) पेश किया है; छोटे करदाताओं के लिए SUGAM प्रकल्पित कर योजना का लाभ उठाते हैं। (अनुमान कर के लिए, आगे देखें)।

जीडीपी के प्रतिशत के रूप में कर राजस्व शुरू में कम हो गया, 1991 में सुधार शुरू होने के बाद जैसे ही दरों में कमी आई और अर्थव्यवस्था की वृद्धि बहुत मजबूत नहीं थी। अनुपालन में भी दर में कमी के अनुपात में वृद्धि नहीं हुई। दसवीं योजना अवधि के बाद से कर संग्रह में लगातार वृद्धि हुई है, लेकिन 2008 के बाद के वैश्विक वित्तीय संकट के कारण यह डूबा हुआ है। केन्द्र की सकल कर प्राप्तियों में प्रत्यक्ष करों की हिस्सेदारी 2011-12 में 56.3% अनुमानित है। 2011-12 में सेंट्र का सकल कर-जीडीपी अनुपात 10.5% था। इसके अलावा, सेवा कर के दायरे को बढ़ाकर, 2011-2011 के लिए सेवा कर से राजस्व संग्रह 82,000 करोड़ रुपये आंका गया है, 2010-11 में 71,309 करोड़ रुपये से बढ़कर।

कर आधार को व्यापक बनाने, अनुपालन और सरलीकरण को मजबूत करने के उपाय

• दरों और स्लैबों को युक्तिसंगत बनाया गया है
• 12% पर 100 से अधिक वस्तुओं पर सेवा कर
• लगभग सभी राज्यों द्वारा वैट को अपनाना
• जीएसटी की शुरूआत
• बैंक जमा पर ब्याज जैसे विभिन्न मदों पर स्रोत पर कटौती की जाने वाली कर; लाभांश वितरण आदि
• स्थायी लेन-देन संख्या का उद्धरण कई लेनदेन के लिए अनिवार्य कर दिया गया ताकि अधिक लोगों को कर के दायरे में लाया जा सके।
• फ्रिंज लाभ कर
• प्रतिभूति लेनदेन कर

सुझाए गए अन्य उपाय हैं:  छूट और रियायतों को कम करना; कानूनों और प्रक्रियाओं का कठोर सरलीकरण; एक उचित सूचना प्रणाली का निर्माण और कर रिटर्न का कम्प्यूटरीकरण, और प्रशासनिक और प्रवर्तन मशीनरी का पूरी तरह से सुधार और आधुनिकीकरण।